“京东、网易回港上市，为什么是港股不是A股？”

中新网客户在北京6月10日面对美国对中国企业的严格管制和香港证券交易所的开放，更多的中概股开始走上了归途。 去年，阿里巴巴回归香港上市后，新闻网、京东近日宣布两次在香港上市。

20年前，新闻网在美国纳斯达克敲响了上市的钟声，成为国内第一家美国上市的互联网公司。 20年间，新闻网的股价从第一天回收的2.63美元超过了400美元，市值现在超过了500亿美元。 20年后，新闻网上市的钟声将在香港证券交易所响起，成为继阿里巴巴之后香港第二家上市的中概股公司。

新闻征集公告截图。

根据新闻网6月2日公布的招股书，新闻网在香港证券交易所主板上新发行了17148万股普通股。 6月7日，新闻网最终售价明确为每股123.00港币。 按此计算，新闻网香港上市的募股规模为210.92亿港元。 待香港证券交易所批准后，股票将于6月11日在香港证券交易所主板上以股票号码9999开始交易。

比新闻网站稍晚，6月8日，京东在香港证券交易所发布公告，8日上午9点开始在香港公开发售1.33亿股，最高公开售价为每股236港币，预计6月11日定价，6月18日上午9点正式在香港证券交易所交易，股票

不仅是新闻网站、京东，百度、拼多多、美好未来、新东方等中概股也相继传出了在香港上市的消息。 5月21日，百度创始人李彦宏表示，我们确实关注美国继续收紧对中概股企业的管制，我们内部也在不断探讨有那些可以做的事情。 这些事件当然包括例如在香港等地的二次上市。

多元、美好未来、新东方否认在香港二次上市。 许多发言人表示，企业现金流健康，至今的资金储备和收入增速足以持续百亿补贴多年，因此暂时没有二次上市计划。 多年来，拼多多在美国股市上很古怪。 截至6月8日收盘，年初以来，许多股价上涨94.29%，市值一度超过京东，是百度的两倍，被机构频繁加息。

据海通证券研报报道，目前符合在中国香港二次上市资格的公司除京东、新闻网外，还包括百度、好未来、58同城、陌生、图书、座椅航程等头部企业。 当地时间1月22日，中国驻纽约总领事馆和纳斯达克集团在纽约纳斯达克证券交易所共同举行了庆祝中国农历新年的敲钟仪式。

廖攀摄记者

在新闻网站上公布的文件中，如果《外国企业说明责任法案》在美国众议院通过并由美国总统签署，则该新闻网站的美国存托凭证市场价格可能受到不利影响，因此投资者对受影响的发行者(包括新闻网站)存在不明确性 如果新闻网站未能及时满足法案适用的美国上市公司会计监督委员会的检查要求，有可能从纳斯达克挂牌。

京东在6月8日发布的招股书中也指出了这些。

美国时间5月20日，美国参议院通过了《外国企业说明责任法案》。 其中规定，任何一家外国企业连续3年未能遵守美国公共企业会计监督委员会( pcaob )的审计要求的，禁止该企业证券在美国证券交易所上市交易。

在法案落地之前，需要经过众议院通过、美国总统签字等过程，但新时期证券首席经济学家潘东告诉中新网记者，从2019年开始，美国的中概股管制政策持续走上正轨，在美国备受歧视的中概股步伐，

美国对中概股的日常监管政策给中概股带来了歧视，问责法案无疑表明了要越来越加强对中概股的监管的态度。 潘氏表示，瑞幸粉饰决算除了给自身带来较为严重的法律后果外，还影响了中概股在美国的声誉。

4月2日，瑞幸曝光财务造假丑闻后，中概股中美好的未来、爱奇奇、向谁学习等都被空机构狙击。

日前，国内科技企业在美国上市的首选地纳斯达克交易所向sec (美国证券交易委员会)要求就修改上市规则提出建议。 提案主要包括三点。 如果对企业的鉴定质量有疑问，对这类企业可能采取更严格的上市标准要求限制市场拟上市企业募集金额至少为2500万美元或上市后市值的四分之一的限制市场企业管理层必须满足在美国上市企业有相关经验等附加要求

公司回香港上市可以筹集资金。 在美国遭遇的&lsquo； 由于狙击，股价大幅波动，即使回到香港也能起到稳定股价的作用。 广东凡德投资有限公司总经理陈尊德告诉中新网记者，又有阿里成功的案例。 在资金被追赶的情况下，股价会在短时间内成为上升的原动力。 2019年11月26日上午，阿里巴巴-SW(9988.hk )在香港交易所主板上市。

张登摄影

今年将是首次公开发行( ipo )的重要一年。 包括来自中国的超大规模ipo在内，很多都是我们称为从美国回流的公司。 香港交易所行政总裁李小加日前表示。

李小加表示，雇多有意来香港上市的美国上市中概股，已经具备香港上市的条件，包括科技企业。 虽然现在美国的气氛不那么友好，但我们已经从根本上改革了上市制度的许多方面，使我们更加灵活了。

由于香港证券交易所在ipo政策改革前，香港证券交易所对企业治理和双重股权结构等方面要求的限制，许多中国企业选择在美国上市。 例如，阿里巴巴于9月19日在纽交所上市。

年4月，香港证券交易所修改上市规则，确定在香港上市时可以保存与现行vie结构不同的投票权。 年7月9日，小米集团在香港证券交易所上市，是香港股票上市规则修订后首次以该股不同权利体系上市的企业。 年9月20日，美团评价其成为继小米集团之后第二家在港上市的该股不同权公司。 2019年11月26日，阿里巴巴回到香港证券交易所上市两次。

中概股回归也优化了港股领域的结构，&lsquo； 新经济企业在香港股市的话语权港股是全球股市的&lsquo； 估值还可以提高港股交易的活跃度，未来越来越多高质量美股中概股回归后，将明显上调港股整体估值。 据广发证券称。

受中概股回归热潮等影响，进入6月，港股继续表现强势，恒生指数回升25000点，成功实现七连阳。 照片:某证券营业部内股东关注大盘表现。

记者张浪摄

360、完美世界、巨人互联网、暴风科技等，年前后回归的中概股大多选择了回归a股。 这次中概股为什么选择回归a股？

广发证券的解体，一方面是股权结构庞杂，外资股东占比高中概股私有化退市价格高，另一方面，在存在vie框架的情况下，使用中概股双重上市/第二上市回归a股也面临一定的限制。

vie结构是指许多企业为在美国上市而采用的模式，是指国外上市公司在国内设立完全子公司。 该完全子公司并未实际开展主要业务，而是通过协商的方式控制国内运营实体的业务和财务，使其运营实体成为上市实体的可变利润实体。 该股的不同权利是指公司发行有不同程度表决权的两种股票，使管理层获得越来越多的表决权。

科技和新兴支出类企业在港股享有较高的估值溢价，这对于美中概股非常有吸引力。 另外，港股国际化程度高，近半数投资者来自海外，投资者以机构为主，因此投资方式长时间偏重价值。 海通证券的解体。 (完) )。

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