“全球汽车产业面临百年变革，负债增速远超盈利”

据日本经济信息4月29日报道，日本自动驾驶等新技术潮流case (互联汽车、自动驾驶、共享、电动化)正在撼动世界汽车产业。

在软件等不熟悉的行业，投资和开发的负担在膨胀，与it公司等的跨界竞争也在加剧。 汽车产业进入了百年一遇的大变革期。 投资撤出，全球汽车股票总市值比去年1月的近期高点减少了约57万亿日元。

/ S2/(为了支持ca se )每年需要1000亿日元以上的开发费。 营业利润面临着较大的下跌风险。 丰田执行董事白柳正义在去年12月的面向工会会员的证明会上这样说道。 丰田春季劳资谈判时隔13年未能汇总至答复日，加薪额低于工会要求。

汽车零部件制造商爱信精机内部的危机感也很强。 高管表示，与主力产品自动变速器( at )相比，如果汽车实现了所有电动化，就不需要了。 爱信精机正在努力寻找生存之道，如扩大组装有混合动力车用马达的自动变速器的生产等。

日本汽车零部件制造商曙制动器工业申请了个人重组之一的事业再生adr (法庭以外的纠纷处理)，但其背后也有case的巨大压力。 在业绩恶化的背景下，该公司着眼于电动化，继续开发新结构的制动器，达到了财政年度(截止到年3月)的研究开发费总额为103亿日元)，膨胀到了纯利润的1.3倍。

支撑汽车产业竞争力的是发动机等机械技术。 但是，应对case需要软件和半导体等其他技术，it公司等在这些行业处于领先地位。 美国谷歌大约10年前开始开发自动驾驶汽车。 谷歌手头的现金超过12万亿日元(约人民币7200亿元)，金额巨大，拥有全面快速发展有潜力的新技术的雄厚财力。 此外，环境法规的逆风也很强烈，英国和法国计划到2040年禁止汽油车和柴油车在国内销售。

投资资金避开了经营环境恶劣的化的汽车领域。 主要汽车股走势和全球股市的联动性下降，股价明显下跌。 与年末相比，全球股市上涨了30%，但汽车股下跌了4%。

同一期间，美国福特、德国戴姆勒和日产汽车的股价下降了2~3成。 丰田和本田也下降了1~2成。 另一方面，美国通用汽车和德国大众上升了近两成。 通用电气和大众规定了包括裁员在内的重组措施，市场上认为很容易筹集到应对case的资金。

在零部件制造商方面，世界大型德国大陆集团( continental ag )和法国法雷奥集团) valeo )下跌了约3成。 这些公司涉足发动机和变速器等驱动类零部件事业，因case而导致的业务规模萎缩是消极因素。 另一方面，涉足电动汽车所需座位等内部装饰部件的美国丽亚企业( lear corporation )和专业灯光制造商日本小线制作所的股价上涨了3~4成左右。

丰田决定向uber的自动驾驶部门出资，现有势力也在加速卷土重来。 汽车产业涉及范围很广，包括销售等在内，日本全部就业人员的约1成从事汽车相关领域。 case革命的结果给日本经济带来了巨大的冲击。

汽车产业的负债为1.7万亿美元(约11.4万亿元)

世界汽车产业的财务和业绩受到挤压。 与case相关的投资和研发负担沉重，全球汽车相关公司的有息债务年度达到1.7万亿美元(约人民币11.4万亿元)左右，似乎创下历史新高。 [/s2/]而且全球经济减速也是逆风，公司业绩也在增长。

日本经济信息根据调查分解网站quick factset的数据对全球约860家汽车相关公司进行了观察，发现有息债务持续增加，但盈利能力却增长乏力。 调查了美国谷歌允许在道路上自动驾驶那年以后的几个变化。

低于年度1.07万亿美元(约人民币7.2万亿元) )的有息债务在年度增加了5300亿美元(约人民币3.5万亿元)。 case相关投资和研发导致资金诉求膨胀，关联方不得不依赖银行融资和企业债务的发行。

年度(统计了发表年度财务报告的约380家公司) )的有息债务又增加了约6%。 假设以这种速度增长，公司整体的有息债务总额将达到1.69万亿美元(约人民币11.4万亿元)，比年度增长59%。

case相关价格的增加对利润产生了负面影响。 显示本企业利润状况的利息税前利润( ebit )年度不足2200亿美元)，增长缓慢。 加上中国经济减速，年度(发表年度财务报告或分解师预测的约550家公司)的利润减少了近3 )，与年度相比只增加了36 )。

三菱ufj摩根士丹利证券拆解师杉本浩一表示，如果不能扩大销售、削减固定费用、投资case对策，汽车制造商很难维持业绩。 这种悲观的看法在投资者中得到加强。

(日本经济信息松川文平、大本幸宏、数据观察野口知宏)

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