“美联储刚刚做出一个震动世界的决策，中国已做足准备应对”

美国联邦储备局20日宣布，将从今年10月起缩小总额达4.5万亿美元的资产负债表 [/S2// ]并逐步收紧货币政策。

联邦储备系统理事会实行短表，意味着全面收紧货币政策，对金融市场、美国本国以及国际经济产生一系列影响。

根据联邦储备系统理事会当天发表的报告，联邦储备系统理事会很可能在今年内再增资一次，明年将再增资三次。 然后，联邦储备系统理事会宣布将维持目前1%至1.25%的联邦基金利率目标区间。 自2009年12月金融危机开始以来首次加息，联邦储备系统理事会累计加息4次，共定100个基点。 今年，联邦储备系统理事会分别在3月和6月上调了两次利率。

据英国《金融时报》报道，联邦储备系统理事会未来的紧缩趋势已经受到外界关注，新兴市场国家尤其对潜在风险保持警惕。

据新加坡《联合早报》9月21日报道，联邦储备系统理事会20日召开例行货币政策会议，发表利率决定和政策声明，联邦储备系统理事会主席耶伦召开新闻发布会。 其中，缩短表的启动时间和操作方法是这次备受外部关注的途径。 削减资产负债表意味着出售资产收回美元，是量化宽松( qe )的逆操作。

据报道，2008年以来，联邦储备系统理事会实施三轮资产购买计划，即量化宽松措施，将资产负债表规模从金融危机前的不到1万亿美元扩大到创纪录的4.20万亿美元。 现在，在美国经济温和复苏的背景下，联邦储备系统理事会计划抑制债务，限制流动性的增加。 按照计划，联邦储备系统理事会资产负债表的规模将在五年内降至2.5万亿美元左右。

交通银行首席经济学家连平20日接受《环球时报》记者采访时表示，国际市场上确实对联邦储备系统理事会启动缩短表抱有强烈期望，从美国经济的表现来看，目前&lsquo； 把表收起来也没什么问题。 根据平分解，联邦储备系统理事会启动缩短表后，初期也会以非常温和的渐进方法进行，缩短表的规模会变得非常小。 早期几百亿美元的&lsquo； 缩表的规模相对于联邦储备系统理事会4.5万亿的资产负债表，实在太小了，所以&lsquo； 缩表实际实施后，对资本市场的影响也非常有限。

9月20日，联邦储备系统理事会主席耶伦出席了发表简表的新闻发布会(照片来源:视觉中国)。

据布隆伯格新闻报道，从美国历史来看，联邦储备系统理事会的缩短表往往与经济疲软和大萧条同步。 从1920年至今，联邦储备系统理事会共进行了6次简表，每次时间基本持续12年，在此期间，美国共发生了11次不同程度的经济危机。 紧缩联邦储备系统理事会流动性，显然会导致市场资产价格大幅波动，金融市场投机泡沫破裂，从而导致市场情绪动荡。 但是，也有观点认为，此次联邦储备系统理事会已经多次发出政策信号，市场已经做好了充分的心理准备，不太可能引起重大冲击。

中国人民大学财政金融学院教授涂永红告诉《环球时报》记者，中美互为最大贸易国，经济依存度高，联邦储备系统理事会货币政策对中国经济的外溢效应确实不容小觑。 但是，中国已经做好充分的准备，应对美国的平衡表冲击，有能力守住不发生系统性金融风险这一条线。 涂永红分析说，中国经济供给侧改革持续推进，在稳定中向好态势迈进的一带一路倡导卓有成效，为中国经济开辟了国际合作的新空区间，另外，中国重视金融体系的风险管理，

在国际上，缩表紧缩流动性将促进美元升值，这意味着新兴市场将再次面临货币贬值和资本外流的压力。 据《华尔街日报》报道，目前疲软的美元指数反弹，一度强劲上涨的人民币有可能走向贬值。 这一方面再次敦促中国政府收紧资本政策，另一方面刺激中国出口回升。 《金融时报》称，各新兴市场国家将联邦储备系统理事会的缩短表视为重大挑战，并密切关注以应对潜在问题。

中国市场舆论对缩表有点担心，有观点认为联邦储备系统理事会的缩表行为会引起中国资本的流失，从而打破中国房地产泡沫。 对此，连平认为，缩表在短期内对中国几乎没有影响。 一方面，美国的缩表要发挥作用，需要美国的税改和增资等政策协助，另一方面，中国管理当局对资本外流实行严格管制，不合理的海外投资已经收紧。

对于联邦储备系统理事会缩短表启动是否会引起人民币汇率大幅贬值，连平认为，这种可能性非常低。 市场上人民币大幅贬值的可能性变得非常小，外汇几乎没有大规模流出的可能性。 甚至平先生也认为中国的货币政策不会根据美国的货币政策进行调整。 人民币今年三四季度应该会维持稳健的货币政策，第一是根据中国的经济需求而不是外部因素进行调整，所以联邦储备系统理事会&lsquo； 缩表不影响中国的货币政策，不让中国监管当局出台加息政策。

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