“国企改革圈定“1+15”体系 资本市场将在央企整合中作用凸显”

作为经济体制改革大棋盘上的重要棋子，国有企业改革这块硬骨头被期待着发展。

国务院日前批准了快速发展改革委员会《关于深化经济体制改革要点事业的意见》(简称《意见》)，表示新信号国有企业改革从去年的第四项事业上升为今年的第二项任务，在经济体制改革中的分量不断上升。

有关专家向上证新闻记者表示，《意见》最大的亮点是完整的国有企业改革相关制度特征明显，其中提到的1+15体系是官方首次亮相。 并且，制定中央公司结构调整和重组方案的新提法受到重视，资本市场在中央企业整合中的作用越来越明显。

提示1+15文件体系

从《意见》对国有企业改革要点的实务安排中，可以看出完整制度的特点。 《意见》关于深化公司改革的事业有六个，直接&lsquo； 1+15的文件，这是文件体系，官方首次亮相，其中囊括了国有企业改革的核心文案，直接&lsquo； 全面、深化的概念表明，具有较强的冲击力，给人很大的信心，国有企业改革有条不紊地深入，充满希望。 中国公司研究院首席研究员李锦对上证新闻记者说。

国有企业改革系列文件的框架一直受到外界的关注。 去年年底，权威人士表示，国有企业改革的顶层设计有可能以1+n的形式公布，预计将于今年一季度公布。 但是，很多日子，国有企业改革方案还没有落地，关于n也没有官方的权威表达。 此次发布的《意见》较今年的中央政府工作报告进一步细化了推进国有企业国有资产管理改革的任务，侧重于纲领性文件的形成，同时首次以官方身份确定了1+n系列文件涵盖的具体副本。

《意见》指出，一是深化国有公司改革指导意见，二是完善国有资产管理体制、加快国有公司发展快速发展混合全制经济等一系列相关文件、编制中央公司结构调整和重组方案、加快推进国有资本运营企业和投资企业试点、进一步完善国有公司法人治理结构方案、 提出了完善中央公司分类考核实施细则，包括完善中央公司董事会考核办法，健全经营业绩考核与薪酬分配比较有效结合的激励约束机制，改进公司国有资产监督防止国有资产流失的意见，进一步加强和改进外派监事会实务的意见，、 抓紧建立国有资本审计监督体系和制度，制定国有公司经营投资责任追究制度指导意见，提出鼓励规范非国有资本进入国有公司投资项目的指导意见，制定国有产权交易移动监管办法和实施细则等。

去年5月，国家发改委也发表了类似文件。 即《关于深化年经济体制改革要点任务的意见》(简称《意见》)提出推进投资体制、资源性产品等价格改革、国有企业改革、新型城市化等9项任务。 当时，国有企业改革被视为与科技体制等改革齐名的第四大改革任务。 在今年的最新部署中，国有企业改革提到了改革的第二项，单独细分同时细分从事6个要点，秩序更加明确，指向更加确定。 由此可见，今后国企改革步伐有望加快。

从文案来看，《意见》首要强调加快混合全制经济的快速发展。 推进国有公司的股权多元化改革。 最后一句说，快速发展混合全制经济需要依法合规、规范运营，比较有效地防止国有资产流失。 但是，在今年的《意见》中，提出加强和改善公司国有资产监督国有资产流失防范的意见，是深化公司改革的6个事业中的第3个，与此相比，混改的文案略有弱化。 据解体相关人士称，随着改革进入不经济期，将会有不同的方面。 客观地说，在过去一年的国有企业改革中，存在着一些企业或个人利用混改契机获利流失国有资产的情况，今后要想铺轨更大范围的国有企业改革，划清界限和红线是不可缺少的。

中央企业重组或比较本潮

《意见》是第一次&lsquo； 制定中央公司的结构调整和重组方案。 这个新的提法值得重视。 国资委研究中心专家在接受上海证券记者采访时表示，央企结构调整分为两类，即不同央企之间的结构调整与重组，以及央企内部的结构调整与资产重组。

资本市场是央企资本运营的重要平台，预计未来将出现央企并购重组浪潮。

银河国际数据显示，截至年底，a股市场国有公司总市值25.24万亿元，占a股市场总市值的60.4%。 要好好利用资本的力量，无论换多少房子或合并，都必须使用资本市场。 国有企业必须在资本市场占有80%的份额，以新建国有资本为目标。 国务院国有要点大公司监事会主席季晓南在全国两会期间向上证新闻记者表示，国有企业目前存在的首要问题是如何从单纯的国有企业管理中更好地利用资本市场。

但是，也有专家指出有必要合理看待中央企业的合并热潮。 南北汽车合并后，由于市场对央企合并热潮的期待不断高涨，关于央企强强联合的各种传言不断高涨。 中石化和中国石油、中国中铁和中国中铁建设、中船工业和中船重工、中国电信和中国联通、宝钢和武钢、中国联通和中国电信等相继传出合并消息，各大企业随即发布明确公告否认传言。

对此，李锦表示:“央企重组背景真实，动因真实，只有新闻往往不准确。” 央企合并基于分类，目前的分类还没有出来，大规模重组可能不会很快出现。 央企重组有动因，但目前舆论推动重组的潮流高于一潮，稍难控制，应合理拆解，投资者不应对央企重组抱有过早的希望。

为什么从合并的角度来看，央企是代表队伍，所以必须从央企的地位和使命来考虑。 一是国力增强，二是国际竞争，三是国际安全，四是国家活力，五是国家稳定，六是国资附加值。 李锦想。

值得观察的是，近期出现了许多央企高管更换、更换负责人的现象，社会上普遍认为这是央企合并的前兆。 对此，国资专家拆散了上证新闻记者。 这首先应该是为了推进国企改革。 改革的核心是优势的调整，高管更替也是为了打破现有的优势结构。 他认为，目前除现有两家央企合并外，短期内出现央企合并的概率很低。 在汽车、石油、军工、建筑工程等板块，合并的难度很大。

但是，趋势很明显。 国资委官方微博公众号国资小新此前表示，“当前，我国公司正迎来与全球企业接轨的重组时期，并购、分立、剥离等各类重组动作频率高涨，内外改革创新将诱惑央企做强做大。” 长期以来，在国家战术、市场规则的双轮驱动下，具备同行业竞争对手国际化、产业快速发展潜力等条件的央企之间的强势联合将会适时出现。

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