“欧版货币宽松政策（QE）显真身 每月600亿欧元 总额1.14万亿欧元”

欧元货币宽松政策( qe )的下跌再次扰乱了全球市场的神经。

1月22日北京时间21时30分左右，欧洲央行行长德拉吉在万众期待之下，公布了每月购买600亿欧元债务的计划，持续到了去年9月。 这个消息和限额在前一天由外国媒体曝光，但很快引起了一系列市场反应。 据新闻报道，欧元随即下跌，S&P500种指数期货上涨0.7%，道指期货上涨0.8%。 此外，欧元兑美元汇率下跌，截至提醒者网络新闻23:45点，欧元兑美元下跌1.1450点，刷新11年新低，美元指数上涨至93.50点。

光大证券首席经济学家徐高发给提醒者网的短评显示，欧洲央行宣布启动qe计划，qe上市市场预期较早，但规模和结构好于市场预期。 3从3月开始，到去年9月为止，每月购入600亿欧元的公共部门债券和私营部门债券，共计购入1.14兆欧元(约1.31兆美元)，将超过市场预期上限) 5千-1兆欧元) (/s2/)的规模。

从购买债务的结构上看，不仅是根据各国央行在ecb的出资比例进行分配，欧洲央行自身购买比例中的20%，也就是剩下的80%的资产购买不承担风险，这些都好于市场预期。

这个计划基于所谓的资本钥匙( capital key )，也就是说将与各欧元区成员国的债务成正比，这符合市场迄今为止的广泛期待。 此外，欧洲央行主张该计划至少持续到年9月底，但基本上是开放的。 德拉吉承诺，欧洲央行将继续购买债券，直到通胀率重新回到正轨。

另外，德国总理默克尔说，欧洲央行今天的决定是独立做出的。

为了对抗日益高涨的通货紧缩风险，欧洲央行将出台大规模的国债采购计划，加强欧元区单一货币联盟的边境线。 迄今为止采取的一系列措施已经失败，成员国政府有可能在经济改革陷入困境之前将欧元区推向通缩怪圈。 如果失业率上升，经济持续疲软，选民可能会指责欧元区经济一体化太远。

欧洲央行赌欧元区货币政策的统一性和信用。 总部设在布鲁塞尔的欧洲政策研究中心负责人丹尼尔·格罗斯( daniel gros )说。 但这是一个非常分化的措施，有可能进一步加剧欧元区的分化。

大家的分歧是，是否让欧元区所有国家分担风险？

如果这是问题的焦点的话，欧洲中央银行在风险的共同负担方面迈出了很大的一步。 欧洲央行执行委员会成员benoit coeure本周表示。

问题是，欧元区内部差异很大，谁对qe潜在的任何违约风险负责？ 欧元区成员国根据经济规模分享收益承担损失，但官员们含蓄地认为各成员国的央行应对本国经济部分负责。

欧盟法律禁止中央银行为成员国的财政和债务而兜风。 如果成员国政府能够推进改革，欧洲央行的购房债务规模再大也不是不可能。 但是，这可能不足以使欧洲远离危机。

我完全支持欧洲央行推出qe。 美国前财长萨默斯星期四在达沃斯表示。 既然有风险，与其减少，不如增加。 当然，这并不意味着欧洲央行qe是欧洲的灵丹妙药。

欧洲版qe在规模和结构上超出了预期。 因此，光大证券研究院徐高认为欧元仍在下行空之间，短期内大宗商品和风险资产较好。 但长期来看，欧盟央行qe比联邦储备系统理事会qe威慑力更差，对更广资产价格上涨的推动力比联邦储备系统理事会qe弱，所以欧盟版qe对包括中国在内的新兴市场的资本流入压力不太大。 但是，欧洲央行此次的超预期宽松政策，将通过汇率渠道加大我国的资本外流压力。 欧元贬值后，人民币跟着美元升值。 (注意者网综合腾讯财经)

什么是量化宽松( qe )？ [/s2/]

量化宽松( quantitative easing，简称qe ) )是货币政策，主要指各国央行通过公开市场购买国债、银行金融资产等的方法。 量化宽松直接关系到市场货币供应量的增加。

1 )中央银行的纸币发行2 )从金融机构购买债券3 )利率下跌4 )诱惑商人和客户花钱5 )费用高昂，产生就业机会6 )经济增长。 照片来自bbc。

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