“人民币“返6”港币走强，外资“聪明钱”悄然发力”

在离岸、离岸人民币对美元汇率收复7元关口后，12月16日人民币对美元中间价也回到了6个时代。 而且，港币对美元汇率盘上涨了7.8这一重要水平。

分析师认为，当前外部形势缓和，国内经济企业稳定信号增加，且中外利差仍处于高位，这些因素支撑着人民币汇率的升值。 港币升值标志着外资智能货币悄然发力，人民币资产吸引力继续增强。

12月16日，人民币对美元基准值为6.9915元，比上个值上涨241个基点，连续5天上涨，创下4个多月新高。

此前人民币兑美元市场汇率先升7 .。 12月12日，受外界利好消息刺激，离岸人民币大涨逾1000基点，至6.9277元。 12月13日，在岸人民币也一举突破7元。

这进一步表明，四季度以来，人民币对美元汇率第二次走强，冲破了这一重要的心理关口，前期人民币汇率贬值与基本面存在偏差，随着市场悲观预期消失，人民币汇率有望回到合理的价位。

然后，期待稳定汇率的信号将继续释放。 央行16日宣布，12月20日将在香港招标发行100亿元6个月的央行票据。 年11月以来，央行在香港离岸市场共滚动发行13期共计1600亿元人民币的央行票据，建立了在香港发行央行票据的常态机制。 在外部冲击不明朗性加大、影响长期化的关键时期，今年央行票据被激活，为推进人民币国际化、汇率稳定化等发挥了积极作用。

分解者说，以前破7还是最近还6，都是正常的波动，是人民币汇率弹性增强的结果。 跌破7后没有继续大幅贬值，在还6后也没有继续大幅升值，这证明了目前人民币的汇率水平是合理的。 目前，外部环境出现转型期，国内经济企业稳定信号增加，内外因素震荡人民币汇率走势，年内人民币汇率大幅下跌的可能性不大。

一些机构预计，未来一段时间内，人民币对美元汇率可能在6.9元至7元之间波动，按目前价格预计将略有上涨。 平安证券陈驲小组认为，贸易环境开始向好的方向快速发展，有望降低全球经济增长的风险，美元指数受美国经济温和下跌和避险的诉求减弱，人民币、日元、欧元等货币有望反弹。

中国民生银行首席研究员温彬认为，中央经济实务会议召开后，各方对年中国经济更具信心，金融市场开放力度更大，目前中美利差高位，人民币资产有望吸引越来越多的境外投资者投资。 基于上述评估，预计人民币对美元汇率将维持小幅上升趋势。

最近，港币对美元也明显升值。 16日，港币开盘突破7.8这个重要位置，接近7月初的高点。 港币升值始于12月9日，自11日起上升步伐加快，至今已上涨近400个基点。 分析师认为，近期港币走强，除了年末资金诉求提高的原因外，在一定程度上也反映出外资投资中国资产的力度加大。 众所周知，香港市场是外资投资中国资产的重要平台，港币对美元升值标志着外资流入不断增加。

根据wind数据，截至12月13日，今年以来，上海深港通北累计净买入资金3198.06亿元。 根据中债权人的数据，截至11月底，中债权人托管在境外机构的债券面值达到1.87万亿元，为年12月以来连续第12个月增长。

目前人民币资产评估额整体偏低，对外资具有吸引力，未来境外投资者投资规模仍在增长空之间。 以债券为例，进入今年以来，全球负利率债券阵营扩大，海外债市收益率创历史新低。 中国的债市收益率与去年年末相比几乎没有下降。 wind数据显示，截至12月13日，中美10年期国债利差达到136个基点，仍居历史高位。

人民币汇率稳定回升，有望进一步消除外资担忧，巩固人民币资产特征。 人民币汇率大幅波动时，外资也曾降低对中国债券的投资力度，实施减持。 随着人民币汇率贬值风险的降低，外资有望加大对人民币资产的投资力度。

事实上，今年9月人民币对美元升值0.1%，摆脱了8月的大幅贬值，当月外资加大了对中国债券的投资力度，净认购额回升至千亿元水平。

在股市方面，国金证券战略小组认为，近期许多风险逐一落地，之后很可能向好的方向迅速发展。 预计到年底，a股的大致比率将由权力股拉动，上证综合指数预计将突破3000点关口。 16日，上证综指上涨至2984.39点，12月以来累计上涨近4%。

中金企业战略小组表示，对未来3-6个月的a股和港股有更积极的看法，在全球股票风险偏好有可能上升的背景下，全年向北资金净流入规模可能超过2000亿元人民币。

3罗晗张勤峰3

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