“中央全面定调2019经济从业：资本市场盯准这十点”

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与明年经济政策具体方向相关的重磅会议来了！

中央经济实务会议于19日-21日在北京召开。 习在会上发表重要演说，总结全年的经济实务，解体当前的经济形势，部署2019年的经济实务。 李克强总理在讲话中就明年的经济工作作了具体部署并作了总结性讲话。

首先，让我们来看看中央经济实务会议的10个要点表达:

1、总结今年的业绩不容易。 会议指出，今年要比较有效地应对外部环境的深刻变化，迎接困难，扎实做好事业，宏观调控目标实现得比较好，三大攻坚战开局良好，供给侧结构改革深入推进，改革开放力度加大，妥善应对中美经贸摩擦

二、宏观政策:加强逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，及时微调，稳定总诉求。

3、货币政策(稳健的货币政策要保持宽松、流动性合理、充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，妥善处理民营公司和中小公司融资难高额融资问题。

四、财政政策:积极的财政政策要加大力度有效，实施更大规模的减税以降低费用，大幅增加地方政府特别债券的规模。

5、汇率政策:未提及。

6、股市:资本市场在金融运营中具有千钧一发的作用。 通过深化改革，打造规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，吸引越来越多的中长时间资金进入，推动上海证券交易所设立科技创板，试点尽快落地注册制，

7、楼市:构建房地产市场快速发展的长效机制，反复定位住房是用来住的，不是用来炒的，为城市政策、分类指导，夯实城市政府主体责任，完善住房市场体系和住房保障体系。

8、城镇化:推进城镇化快速发展，抓好已在城镇就业的农业转移人口落户工作，促进落实全年1亿人落户目标，提高大城市精细化管理水平。

9、国有资产管理改革(重组国有资本投资企业集团成立，组建国有资本运营企业集团，积极推进混合全制改革。

10、民营公司:支持民营公司快速发展，营造法治化制度环境，保护民营公司家的人身安全和财产安全维护民营公司快速发展，营造法治化制度环境，保护民营公司家的人身安全和财产安全。

在此前的中央经济实务会议之后，a股表现如何:

插入800个字，20个极简版:

一、今年的经济

成绩不容易。

并且要看到经济运行稳定有变化，变化不安，外部环境多，复杂严峻，经济面临下行压力。

二、形势评估

我国的快速发展仍处于重要的战术机遇期，长期以来处于重要的战术机遇期。

三、若干政策

宏观政策:继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。

结构性政策:创造公平竞争的制度环境，鼓励中小企业加快发展。

社会政策:实行就业优先政策。

供给侧结构改革:

推进越来越多的产能过剩领域加速清洁。

迅速发展的越来越多的高质量公司。

培育和快速发展新的产业集群。

提高金融系统服务的实体经济能力。

三大攻防战:

防止金融市场异常波动和共振，切实化解地方政府债务风险。

要点妥善处理实现两不愁三保障中面临的突出问题。

聚焦于打赢蓝天保卫战等事业，要统筹兼顾，以免处置措施简单粗暴。

四、2019年的积分业务

1 .加快僵尸公司的处置。

2 .实行个人所得税特别附加扣除政策。

加速3.5G商用化。

4 .继续深化农村土地制度改革。

5 .督促落实全年1亿人的落户目标，提高大城市精细化管理水平。

6、改组国有资本投资企业，组建国有资本运营企业。

7 .加快推进中国铁路总企业股份制改造。

8 .保护私营公司的人身安全和财产安全。

9 .建立规范、透明、开放性、活力、韧性的资本市场。

10、推进在上海证券交易所设立科创板，尽快落实试点登记制。

11、健全地方税体系，规范政府举债融资机制。

12 .大幅减少政府对资源的直接配置。

13 .全面实行准入前国民待遇和负面清单管理制度，允许越来越多的行业实行独资经营。

14 .精心举办第二届一带一路国际合作峰会论坛。

15、落实阿根廷中美首脑会谈共识，推进中美经贸磋商。

16 .重点处理高校毕业生、农民工、退伍军人等群体就业。

17 .越来越多的救命救急好药纳入医疗保险。

18、建立房地产市场健康快速发展的长效机制。

19 .推动更大规模的减税，更明显地降低费用。

20 .比较有效地缓解公司融资难融资贵问题。

重点1 :评价今年的经济成绩不容易

不可否认，今年诸多纷繁的国内外形势，加剧了国内经济环境的紧张，市场预期也起伏不定。 但是，尽管今年的经济形势面临着许多超出预想的不利因素，但从官方总结评价来看，要充分肯定所取得的成绩，并将其总结为成绩并不容易。

会议指出，今年多次稳步追求整体事业基调，按照高质量快速发展的要求，比较有效地应对外部环境的深刻变化，迎接困难，扎实推进事业，宏观调控目标实现得比较好，三大攻防战开局良好，供给侧结构改革深入， 妥善应对中美经贸摩擦，人民生活持续改善，保持了经济持续健康快速发展和社会大局稳定等。 成绩不容易。

特别值得一提的是，为了应对今年诸多复杂的经济形势，会议在实践中加深了对新形势下经济工作的规律性认知，总结出以下五种规律性认知。 这也是指导未来经济事业必须多次进行的五个大致情况，可以说是勾结明年宏观经济政策的方向。

要多次党中央集中统一领导，发挥掌舵领航员的作用；

必须从长期以来的大势中认识当前的形势，认识我国在长期好的快速发展之前

要正确把握宏观调控程度，积极事前调整微调，加强政策合作

必须及时应对社会关注，比较积极地诱惑市场预期

要充分调动各方面的积极性，形成全球事业的强大合力。

(/S2 )重点2 )这样看当前我国的形势)我国长期处于重要的战术机遇期)/S2 ) )。

在充分肯定成绩的基础上，会议深入分析了当前和未来我国经济快速发展面临的形势，与10月、12月中旬中央政治局会议的表现不相符。

会议认为，经济稳定发生变化，变化令人不安，外部环境多，复杂严峻，经济面临下行压力。 这些问题是前进中的问题，有短期的，有长时间的，有周期性的，也有结构性的。 必须提高忧患意识，挽留主要矛盾，进行对照处理。

受今年中美贸易摩擦的影响，此前许多市场的解体，当前全球化格局受到严峻挑战，美国对我国态度的转变，意味着我国过去几年快速发展所依托的全球战术机会窗口关闭 但是，会议反驳了这一观点。 会议表明，我国的快速发展仍处于重要的战术机遇期，长期以来处于重要的战术机遇期。 世界正面临着百年不遇的巨大变化，变化中危机与机器并存，这给中华民族的伟大复兴带来了巨大的机遇。 善于化危机为机器、化危险为安全，牢牢抓住重要战术机遇新内涵，加快经济结构优化升级，提高科技创新能力，深化改革开放，加快绿色发展，参与全球经济治理体系变革，

重点3 :与政治局会议层出不穷，谋求经济稳定增长

总结分析了今年的经济成绩和我国目前面临的形势后，下一步的办法是落地明年的宏观经济政策。 从这次会议的文案中可以看出，供给侧结构改革、三大攻防战、加强财政政策和货币政策的逆周期调节等将成为明年经济政策的重点，会议将进一步细化此前政治局会议确定的明年七大事业的重点。

事实上，关于明年的经济政策方向，官方有预告。 一般来说，12月中旬召开的中央政治局会议也将拆除2019年的经济实务进行研究。 这是明年宏观经济形势和实务目标的调整。 另一方面，12月下旬召开的中央经济实务会议越来越体现了对明年政策安排的具体落实办法。 也就是说，这两次重磅会议是与决定执行路径的关系。

因此，对市场来说，关注的是中央经济实务会议。 本来，下一年度的要点业务通常在会议上得到确定安排，财政政策、货币政策、产业政策的文案越来越细，可以更清晰地感受到明年的政策环境，并预估可能发表的政策。

年7月18日下午，在浙江舟山市定海工业区的长宏国际船厂，工人们操作着电焊、风焊、研磨机，与火共舞，奋战高温。 (视觉中国)

在12月13日召开的中央政治局会议上，会议再次提到六稳定，强调经济稳定增长，提出保持经济在合理区间的运行，保持经济持续健康快速发展和社会大局稳定，明确了明年宏观经济的7个主要政策行业。 这就意味着，将继续进行三方攻防战，推动制造业高质量快速发展，促进强大国内市场的形成，推进农村振兴战术，促进地区协调快速发展，推动各方对外开放，、

这些文案在这次中央经济实务会议上再次被提及，并且被进一步细化，可见会议也同样持续着对政治局会议经济稳定增长的高度关注。 因此，在今年的会议上，确定了许多宽松的利益政策，特别是相对于去年的中央经济实务会议，尽管提到了积极的财政政策+稳健的货币政策的组合，但财政政策和货币政策的具体内涵却很大

(/S2/)重点四)更大规模的减税降费的实施(/S2/) ) ) )。

会议指出，宏观政策要加强逆周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，及时事前调整微调，稳定总诉求。

在财政政策方面，积极的财政政策要加大力度有效，实施更大规模的减税以降低费用，大幅增加地方政府特别债券的规模。

值得观察的是，实施更大规模的减税、减税、降低收费的决定，在今天的盘中是官方罕见且提前含蓄的。 21日晚14时38分，央行网站发表声明，国务院金融稳步发展委员会办公室观察到关于中央经济实务会议决定不减税等谣言，强调与事实相反。 该声明发表后，股市最终缩小跌幅，上证指数超过2500点。

年中央经济实务会议指出，当时明确的明年财政政策要点是调整财政支出结构，切实加强地方政府债务管理。 也就是说，今年看到的财政政策在规范地方政府债务、调整财政支出机制等方面发挥着最大的作用。 但是，从今年会议的表现来看，明年财政政策的发展点在于更大规模的减税+地方政府特别债务发行的增加。

交通银行首席经济学家连平预测，财政赤字率可能上升到3%以上，地方政府特别债券规模扩大到1.5万亿-2万亿。 为缓解内需疲软的压力，财政将加强定向扶持，重点扶持基础设施建设、医疗、教育、环境保护、住房租赁等公共支出。 继续推进结构性减税，加大财税优惠和税收还原力度，降低零售业、中小微型生产公司税负，推进增值税、公司所得税、个税、社会保险等改革。

(/S2 )要点5 )稳健的货币政策从中性变为缓存，汇率不涨(/S2 ) )。

在货币政策方面，会议指出，稳健的货币政策要保持宽松适度，保持流动性合理充裕，改善货币政策传导机制，提高直接融资比重，妥善处理民营公司和中小公司融资难贵问题。

相比之下，去年中央经济实务会议对货币政策的定调是，稳健的货币政策必须保持中性，管理货币供给的总闸门等。 虽然都是稳健的货币政策，但从保持中性到适度保持宽松，并强调今年不要管理货币供给的总关口，而是合理保持流动性，明年的货币政策将在今年的基础上进一步放松极限，从而实现经济稳定。

因此，预计明年将多次下调，利率下降的可能性也在增加。 货币政策必须采用逆周期调控拉平经济周期波动，从中长期来看，未来仍有较大水平空之间的必要性，外汇占用金的连续收缩需要降低水平进行对冲。 民生银行首席研究员温彬说。

温彬进一步表示，降低水平有两种方法。 一个是直接降低存款准备金率，另一个是降低mlf的水平，但从大的方向来看，还是有必要选择第一个。 2019年各季度可能下调一次，每次降幅为0.5个百分点至1个百分点，全年累计下调2%-3%，预计将满足流动性合理充裕的需求。

另一方面，除了降低水平外，在解体方面，央行也将继续加大公开市场的操作力度，以不同期限的组合向市场投放流动性。 这是为了防止金融市场流动性季节性大跌，缓解短期流动性时点的压力。 温彬说。

货币政策表现的另一个明显变化是强调要改善货币政策的传导机制，处理民营公司和微型公司融资难融资贵问题。 这也抓住了现行货币政策的核心。 今年下半年以来，监管部门出台了多项政策，疏通货币政策传导渠道，应对社会融资持续萎缩的难题。 明年将通过调整mpa考核方要点、降低方向、适当放宽表外融资监管规定等方法鼓励金融机构将越来越多的资金用于支持实体经济。

另外，与去年不同，今年的货币政策表现中没有提到汇率政策。 温彬认为，明年联邦储备系统理事会加息步伐将放缓，美元指数有可能暴涨下跌。 预计这将给人民币汇率带来相对宽松的外围环境，明年人民币贬值压力不大，将在合理均衡水平上双向波动。

重点6 :确定经济运行中的主要矛盾

会议认为，我国经济运行的首要矛盾仍然是供给侧的结构性矛盾，必须不动摇供给侧的结构改革为主轴，采取越来越多的改革方法，运用市场化、法治化的手段，巩固、加强、提高、顺利

要巩固三去一退的成果，加快清算越来越多的产能过剩领域，降低全社会各类经营者的价格，加大基础设施等行业的补充力度。

必须提高微观主体活力，发挥公司和公司家的主观能动性，建立公平开放透明的市场规则和法治化的经营环境，促进正向激励和优胜劣汰，使越来越多的高质量公司迅速发展。

要提高产业链水平，利用技术创新和规模效应形成新的竞争特征，注重培育和快速发展新的产业集群。

要畅通国民经济循环，加快统一开放、竞争有序的现代市场体系建设，提高金融体系为实体经济服务的能力，形成国内市场和生产主体、经济增长和就业扩大、金融和实体经济的良性循环。

可见，深化改革，进一步发展现有行业制度，是供给侧结构改革的根本途径，目的是增强微观主体的活力、韧性、创新力，推进经济转型升级，促进国民经济良性循环。

中国宏观经济研究院研究员高国力表示，在外部经济贸易环境日益严峻、加快改革之势以前流传下来的比较特征日益取代，对新旧动能的转换提出了更高的要求； 国内支出升级，需要更快地提高供应体系的质量和效率。 在今后的一个时期，深化供给侧结构改革仍然压力很大，任务依然繁重。

重点七:三大攻防战必须对比突出的问题

尽管目前面临着巨大的经济重压，从会议文案来看，明年的三大攻防战将继续进行，只是，边路的要点将转移到突出的问题上，紧扣要点之战。 是什么问题，突出要点而战斗？ 会议也作出了回答。

1、切实防范化解重大风险攻坚战，必须重复结构杠杆化的基本思路，防范金融市场异常波动与共振，切实化解地方政府债务风险，实现稳健、可控、有序、适度。

2、必须好好战斗摆脱贫困的攻防战，一口气战斗下去。 重点处理实现两不愁三保障面临的突出问题，加大三区三州等深度贫困地区和特殊贫困群体脱贫攻坚力度，减少和防止贫困群体回归，研究处理各收入水平略高于建档立卡贫困群体的政策支持不足等新问题。

3、搞好污染防治攻坚战，必须坚守阵地，巩固成果，聚焦蓝天保卫战等事业，加大事业和投入力度，并统筹兼顾，处置措施简单粗暴。 要提高服务意识，帮助公司制定环境管理处理方案。

其中，防范重大风险的关键是结构杠杆化(国有企业举债，地方政府举债)，更是防范金融市场异常波动和共振。

防止明年的市场共振和交叉传染是金融市场的工作重点，保持房地产市场和汇市的稳定是当务之急。 温彬表示，未来我国必须进一步扩大对外开放，我国金融市场与全球市场的联系更加紧密，外部国际金融形势的变化也将冲击金融市场的稳定。 保持金融市场稳定不仅是金融市场的安全，也为经济稳定运行创造条件。

重点8 :明年的7个重要任务已经确定，与楼市、股市都有关系

中央经济实务会议确定了明年的7项重要实务任务，包括:。

一是推动制造业优质快速发展。 加快僵尸公司处置，制定退出实施办法，促进新技术、新组织形态、新产业集群的形成和快速发展，加强对中小企业的创新支持，加强知识产权保护和运用，形成较为有效的创新激励机制。

二是促进强大的国内市场的形成。 加快教育、育儿、养老、医疗、文化、旅游等服务业快速发展，改善支出环境，抓紧落实个人所得税专项扣除政策，增强支出能力。 我国快速发展现阶段投资诉求潜力仍然巨大，发挥投资关键作用，加强制造业技术改造和设备更新，加快5g商用化步伐，加强人工智能、工业网络、物联网等新型基础设施建设，加强城际交通、物流、设备更新。

三是稳步推进乡村振兴战术。 要重视培育家庭农场、农民合作社等新的经营主体，重视处理小农户生产经营面临的困难，把他们引入现代农业快速发展的大框架。

四是促进区域协调快速发展。 西部大开发，东北全面振兴，中部地区崛起，东部要率先快速发展。 目前，京津冀、粤港澳海湾、长江三角洲等地区的快速发展呈现出许多新的优势，规模经济效益开始显现，基础设施密度和互联网化程度全面提高，创新要素快速集聚，新的主导产业高速发展，这些 要推进长江经济带的快速发展，推进城市化的快速发展。

五是加快经济体制改革。 加快国有资产国有企业改革，重组国有资本投资企业组建国有资本运营企业，积极推进混合全制改革，加快推进中国铁路总企业股份制改造。 要支持民营公司快速发展，营造法治化制度环境，保护民营公司的人身安全和财产安全。 要以调整优化金融体系为要点深化金融体制改革，快速发展民营银行和社区银行，推动城商行、农商行、农信社业务逐步回归本源。 资本市场在金融运营中独领风骚，通过深化改革，打造规范、透明、开放、活力、坚韧的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，吸引和进入越来越多的中长期资金进入上海证券交易所，成为科技开发板。 要推进财税体制改革，健全地方税体系，规范政府举债融资机制。 切实转变政府职能，大幅减少政府对资源的直接配置，加强事后监管，市场能自主调整的让市场调整，公司能胜任的让公司做。

六是推进各方面的对外开放。 放宽市场准入，全面实施准入前国民待遇和负面清单管理制度，保护外商在中国的合法权益特别是知识产权，允许越来越多的行业实施独资经营。 必须扩大进出口贸易，推进出口市场多元化，削减进口环节的制度性价格。 必须落实阿根廷中美首脑会谈的共识，推进中美经贸磋商。

七是加强民生保障和改善。 要深化社会保障制度改革，在加快省级统筹的基础上推进养老保险全国统筹，越来越多的救命救急良药纳入医疗保险。 必须继续挪用国有资本的一部分来充实社会保障基金。 为了构建房地产市场健康快速发展的长效机制，多次定位为房子是用来住的，不是用来炒房的，通过城市的政策、分类指导，巩固城市政府的主体责任，住房市场体系和住房保障体系

重点9 :资本市场地位空前上升，12个字的定位

中央面临着经济中存在的问题，资本市场方面笔墨多，资本市场在金融运营中有着千钧一发的作用。 要通过深化改革，构建规范、透明、开放性、活力、韧性的资本市场，提高上市公司质量，完善交易制度，吸引越来越多的中长期资金，在上海证券交易所设立科技创新板，推动注册制尽快落地。

它包含许多副本

一是资本市场地位空前的上升，资本市场在金融运行中有一发不可收拾的全身作用，a股的大幅下跌容易导致连锁反应，存在系统性风险，只有将资本市场的稳定健康快速发展纳入金融体系的大框架，金融体系的

二是展示了资本市场的定位，即规范、透明、开放性、活力、韧性，这12个字将对资本市场进行定位，未来深化资本市场改革的方向将紧紧围绕这些方面展开。

三是确定了资本市场改革措施，具体来说，改革上市公司质量、交易制度、中长期资金、科技开发板考试报名制也是监管者2019年的首要任务。

重点10 :楼市好几次住在房间里不炒

会议对楼市改革也有专门的表述，为房地产市场健康快速发展，建立长效机制，多次定位房子是用来住的，不是用来炒的，为城市政策、分类指导，夯实城市政府主体责任，为住房市场体系

虽然多次租房，但与年中央经济实务会议相比，楼市表现有三个不同，一是将差异化控制改为分类指导。 二是强调城市政府的主体责任；三是消除了快速发展住房租赁市场的表现。 [/s2/]

这意味着地方政府在房地产上被赋予了越来越多的责任。 虽然此前个别城市房地产调控政策发生了一些变化，但国务院快速发展研究中心市场经济研究所副所长邓郁松认为，调控主体在地方政府，地方政策微调，表明地方对调控政策的制定有更大的自主权。 各地通过城市政策的实施，根据当地市场的快速发展情况进行了调整，既不遏制也不刺激，房地产市场的各项政策逐渐恢复中性。

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