“空手套白狼？赵薇30.6亿收购万家文化自己只掏6000万”

万家文化昨天复活了，毫无悬念地封了一字板。 在a股跨年度鸡肋行情中，万家文化因人气明星赵薇的出现而迅速闻名市场。 赵薇以6000万的资金撬动了30亿资金的财富杠杆，成为热门话题。

疑问

不排除的是股票投资

年末，赵薇统治着万家文化，计划成为娱乐圈和资本圈的重磅信息。 与媒体锁定的话题相比，上海证券交易所发出“询问函”进行提问，其中是否包括30.6亿元的巨额资金来源？ 之后会调整上市公司的主要业务吗？

市场关注的是，赵薇夫妇的资产总额达到50亿，但3年后必须偿还的本金达到40亿，这笔巨款的来源尚不清楚。 第二，赵薇否定了阿里系的介入。 赵薇背后的财神爷是谁，30亿的债务不是个小数字。 其三，在上海证券交易所的追究下，推翻了赵薇不排除剥离上市公司或其子公司非文化娱乐主业资产和业务的说法，修改为在此次权益变更完成后12个月内，没有对上市公司主要经营业务的调整计划。 根据市场的质疑，这可能是赵薇这次用杠杆收购的，仍然是股票投资。

焦点

来了50倍的杠杆

赵薇收购万家文化需要30.6亿美元，只有6000万美元是自掏腰包。 这意味着50倍的杠杆作用。

年12月26日晚，万家文化发布的《简单权益变动报告》显示，企业第一大股东万好万家集团有限企业将所持1亿8500万股企业股份转让给西藏龙薇文化媒体有限企业，占企业股份总数的29.135%，转让价格为30亿660万股 据统计，三年后，赵薇将需要偿还本息共计约40.35亿元。

关于赵薇收购资金来源的问题，万家文化表示，此次收购所需资金30.60亿元，全部为自筹资金，其中股东以自有资金借款6000万元，未收到利息等资金价格。 第三方持有资金15亿元，筹资价格占年化利率的10%； 计划为金融机构的股票担保融资14.999亿元，目前在金融机构的审批流程中，融资年利率遵守市场化大体情况，预计在6%左右。

根据万家文化，债务分为三部分偿还。 第一，股东所持资金借款未约定还款期限，没有还款计划。 第二，第三方借款按照合同约定，3年期满后一次性支付约19.5亿元利息第三，金融机构股票担保融资根据与金融机构签订的相关协议约定，融资期间每季度融资利息约2249.85万元，或每半年融资利息约4499.7万元

家底

赵薇夫妇总资产56.63亿元

与监管咨询相比，赵薇首次揭开了自己富裕的家底。 这包括占大头的股东股权、房地产、其他股权投资和实业企业。

根据万家文化，龙薇媒体的实际控制人赵薇夫妇投资了金宝宝控股、顺龙控股、阿里影业、云锋金融、唐德电影等多家上市公司的股票，截至年底，上述股票市值约45.22亿元。 另外据初步统计，赵薇夫妇持有不动产价值约6.66亿元，其他股票投资价值约3.18亿元。 赵薇夫妇经营电影、酒业贸易、4s店等多项业务，截至去年11月30日总资产约为1.57亿元。 上述相关资产总价值约56.63亿元，年投资回收现金流约12.56亿元港元。

据公开新闻报道，赵薇夫妇名下总资产56.63亿元，3年后，赵薇偿还的数字达到40.35亿元。 市场的疑问是，为了减少阿里影业，要将名义上的5家上市公司的所有权全部出售吗？

可能是资本大戏。 香森资本执行董事表示，这是典型的杠杆收购。 举债收购是20世纪80年代华尔街流行的收购形式，其首要优势是以微薄的自有资金和非常大规模的高息借款，即举债为收购资金，收购完成后，将收购方的资产抵押给金融机构以获取低息贷款。

北京青年报记者观察到，赵薇收购万家文化时股价约为每股16.54元，万家文化市场估值105亿元。 如果赵薇从万家文化中夺回20亿元到40亿元来偿还借款本息，万家文化股价将从27.4元上升到38.2元的区间，其估值约为174亿元到240亿元。 昨天，该股以20.22元收盘。 股价未来的走势很有趣。

风险

30亿的债务用什么来偿还呢

赵薇收购万家文化，最初的启动资金是自己的6000万。 6000万资金必须撬动30亿债务，其风险不容忽视。

根据万家文化公告，6000万元由赵薇提供，未约定还款期限，未收到利息等资金价格，未采取担保措施，拟于2012年12月26日按同一实效支配下的债务重组办法终止，资金发行时间为首次股权转让金支付前一天

开始了30亿的债务。 公开资料显示，赵薇以个人信用担保方法向西藏银行必信资管企业借款15亿元，借款协议于去年12月26日签订。 银必信已经在当天发行了首批股权转让金1.9亿元。 第二轮付款的实际发放时间预计不晚于去年2月7日。

市场最关注的是，用什么来偿还30亿的债务？ 赵薇夫妇拥有50亿以上的总资产，而作为股东的股票市值为45亿，与还债差不多。 因为现金不在手头，如果股票和不动产下跌，股价会以50倍的杠杆下跌，如果补仓，或者万一仓库爆胎，不能马上改变自己的资产，该怎么办？

赵薇说这次收购和马云无关，关键时刻谁是她身后的财神爷呢？ 市场需要相当多的推测。

据悉，此次合作的银必信资管企业法定代表人为秦博，成立日期为2005年10月25日。 截至年12月31日，银必信净资产为90亿元。 另外，媒体观察到，中心人物赵薇没有与交易对方进行过信息表达和谈判。 根据万家文化方面的公告，与万家集团实际控制人孔德永的信息表达、谈判一直是赵薇的配偶黄有龙及其代表赵政、财务顾问恒泰长财证券副社长靳磊。

据媒体报道，在收购赵薇中以财务顾问的身份出现的恒泰长财证券与资本市场上有名的明天系有着千丝万缕的联系。 工商资料显示，恒泰长财证券是恒泰证券的全资子公司。 恒泰证券是明天系的证券公司。 西藏银必信企业及其关联企业此前曾多次与明天皇系发生交叉。

分解[/s2/]

空不排除手套白狼

去年12月26日，万家文化披露第一份《详细权益变动报告》指出，在本次交易完成之日起12个月内，新闻披露义务人(龙薇媒体)提出重组重要资产、发行股票或以非公开发行募集资金购买资产的办法，并提出文化娱乐产业 有媒体认为注入盈利性高质量资产，不排除上市公司或其子公司的非文化娱乐主业资产和业务，推测赵薇进入上市公司后，将注入下属娱乐业务，激活企业的业绩前景。

短短半个月，赵薇的说法就发生了很大的变化。 文家文化在回复中表示，上述表现文案不构成约定，截至目前，未来12个月内，上述表现文案还没有确定的计划和时间表，标的和谈判对象也没有意图，只有罗宾媒体表示愿意为全体股东带来良好的回报 为了避免引起投资者的误解，龙薇媒体已经编辑了相关表达。

市场对此，在获得控股权后，可能利用斯特林，炒作高水平市场股价，在高价时以抵押股票或抛售部分股票获利。 据不愿出名的分解师说，从资源的角度来看，赵薇这样的操作路线，可以说是空手套白狼。

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