“中信证券提七策建言救市 建议外汇管理局购香港中概股”

中信证券7月7日表示，在a股市场暴跌的这三周，中小板、创业板、中证500强回调超过30%，投资情绪持续悲观，风险偏好突然降至冰点。 但是，目前反弹的预期正在高涨，研究报告发表，还提出了7个补救办法。

据中信证券研报报道，从政策和市场主体行为来看，21家证券公司、25家基金合作防洪，28只新股认购ipo，汇金增资、上市公司回购、高管增资，央行为证券企业提供流动性支持，中央媒体暖风

中信证券还监测到，资金供应充足，信贷资金有企业稳定迹象，定向资金和重要股东资金出现了积极变化。

首先，证券结算资金余额为29947亿元(截至6月26日)，比上个月增加7434亿元，其中银证汇金净流出11779亿元(估计主要参与国泰安裕等新股新解冻的资金)，近期市场调整较大

其次，在信用资金方面，截至7月2日，融资余额1.97万亿元，融资认购额占标的券成交额的比例为14.7%，较前期进一步下降，融资认购占比20日增速偏低，企业稳定，融资还款压力减弱。

再次，短线定向资金受汇通、蓝筹股etf加息影响，逐渐加息etf，上周订单金额约为600亿元； 重要股东的操作方向出现了实质性的变化，过去两周，企业型股东和高管出现了净增资现象。

中信证券还认为，投资者对市场长期走势的期望没有变化。 受市场深度调整的影响，新投资者数量大幅减少，6月26日一周的新投资者数量已经恢复到4万人，参与交易的账户所占比例也大幅减少，参与交易的人数比前期高点下降18.9%，但持仓账户所占比例达到55.5%。 这表明投资者对市场长期走势的评价没有变化。

此外，中信证券还提出了7条建议，旨在提高市场对证券企业的信心，稳定证券企业的经营。

一、督促国务院成立协调领导小组，央行、三会、财政部、国资委等形成合作，尽快释放确定的政策信号，提出降息带来的准确率，特别是大比例带来的准确率，提高市场对中国经济和资本市场的信心，提高股市的预期

二、鼓励上市公司回购、回购股票，实施职工持股计划。 财政部、国资委尽快发布上市公司员工持股计划的相关实施办法，支持21家建议增强市场信心的回购股票上市公司实施再融资绿色通道联合公告。

三、建议中投、汇通、外管局增资或认购香港中资概念股，调动海外投资者信心。

四、允许基金企业启用风险准备金，投资蓝筹股etf和偏股型基金。

五、保险公司适时提出申购流动性枯竭的公募基金，许多公募基金的股票已经大面积停牌，很可能无法满足散户回购的要求。

六要牢牢保持上海证券指数的稳定，全力稳定蓝筹股，增强市场信心。

七、保障证券企业的流动性安全。 为了维持证券企业现有短期融资券等资格的比较有效性和及时性，央行资金投入渠道向21家证券企业开放的证监会对21家证券企业的监管指标实施了倾斜。

据《上海证券报》报道，中信证券董事长王东明表示，一旦股市继续大幅下跌，系统性风险形成，证券企业等业务将面临无法承受的毁灭性冲击。 任何企业都不是自以为是的。 拯救市场就是拯救自己。

王东明表示，企业认为，经过三周的大幅调整，许多蓝筹股已经开始显现投资价值，这些股的平稳交易有助于稳定投资者的预期，减少市场波动。 此次出资，企业资本类投资占净资产比例的风险控制指标仍在监管机构要求的范围内，风险可以承受。

据中信证券估算，自6月12日高点经过30%的调整，目前上证指数市盈率为18倍左右，横向和国际比较(包括与h股的比较)已经不高，偏离价值中枢，平均回归动力不断增加。 即使将来上证指数回升到4500点，对应的也是22倍左右的市盈率，横向和国际比较也是非常合理的估值。

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