“国企改革现加速迹象 防止国资流失等意见望出台”

国有企业改革目前加速的迹象:出现了防止国有资产流失等意见

年国企改革进入关键时期。 随着国有企业改革方案出台时间表的确定，石化两雄混改进程的竞相出炉，《关于防止国有资产流失和控制内部人员的意见》的出台，国有企业改革再次加快。 改革奖金的释放也点燃了大盘蓝筹股的投资热情，新年开始的第一天，中石油、中石化双双上涨停止。 6日，洛阳玻璃、国投新集再度上扬，岳阳林纸、中国铁建、铁龙物流等国资改革概念股也相继强势上涨。 银河证券首席战略分析师孙建波表示，“2010年是改革攻坚年深化年，国有企业混合所有制改革是改革的重头戏，将推进产业复兴，国有企业改革主题将成为a股勾结年度最高的投资主题之一。”

国有企业改革加快的征兆

必须提高凝聚力，大胆进行改革。 国资监管体制改革是壮士断臂的决心，带动筋骨，甚至要脱胎换骨，不是口号。 要真正改变，真正改变，就需要管理方法、管理复制等方面的深刻变化。 1月5日，在国资委[微博]举办的党委及中心组学习会上，国资委[微博]再次表达了对国资国企改革的决心。 会议强调，必须结合实际，认真梳理国有资产管理改革快速发展中存在的问题，提出对比性强、有效的措施，深入推进国有资产管理改革，加强国有资产管理。

事实上，年始，国企改革已经呈现加速的迹象。

目前，国有企业改革重大改革方案的制定取得了重要的阶段性进展，1+n10的改革措施有望多在春节前出台。 国务院国资委研究中心主任楚序平在年12月27日国务院国资委信息中心主办的首届国企改革快速发展前沿论坛上表示，国企改革方案公布时间表。

另外，国资委6日报道称，国资委在全面深化改革领导小组近期召开的第17次全体会议上研究了《关于防止国有资产流失和控制内幕的意见》。 以前的专家认为，这个方案先于国有企业改革的顶层设计方案提出，可能有助于加快国有企业改革的进度。

不仅如此，市场瞩目的石化双雄混改也终于取得了实质性进展。 1月1日，中国石油新疆销售分企业正式更名为中石油新疆销售有限企业。 这意味着中石油在新疆销售公司的性质从中央企业驻疆分企业转变为新疆自治区国资委监管的国企，这也是中石油推进混合全制改革的重要试点。 随后，1月5日，中石化发布公告称，子公司中石化[微博]销售有限企业增资引进投资者已获得国家发改委和商务部批准，企业将据此办理后续移交手续。

市场人士认为，随着2009年一系列重大改革措施相继落地，从中央企业到地方国有企业，巨大资产证券化和混合全制改革将为公司带来活力，为投资者带来更多机会。

重大案件倒计时

在即将出台的10个重大改革意见草案中，顶级设计包括关于深化国有公司改革的指导意见、关于完善国有资产管理体制的总体方案。 相关全球事业方案包括:中央公司布局结构调整总体方案、规定不同中央公司职能的方案、国有公司快速发展混合全制经济意见的混合、国有资本投资运营企业方案、国有公司企业法人治理结构方案的完整、国有公司社会职能的剥离和处理历史遗留问题的事业方案。 此外，还有完善的中央公司分类审查和石油天然气体制改革等方案。

其实，早在去年9月10日，本报刊登的《国有企业改革顶级计划资料将于年内发表》一文中，就率先报道了上述要点措施。 权威人士指出，根据深化改革集团的年度改革事业计划，许多涉及国资行业改革的意见已经制定得很好，国企改革将成为未来a股行情的重要推动力和主战场。 年12月2日，本报独家报道:“国有企业改革顶级设计接近完成方案的资料以1+n的形式发表。” 本文预计，国有企业改革有8个改革方案抓紧研究制定，具体措施34个，方案有可能以1+n的形式发表，不会晚于2007年1季度发表。

中国公司改革快速成长研究会副会长李锦表示，如果春节前的1+n10项目改革措施出台较多，混合全制改革将于年迎来高潮，成为中国经济的新常态。 混合改革主要以资本市场、库存的股东市场、增量的项目市场、项目合作以及内部股权改革五种方式推进。

探索国有企业改革投资的脉络

银河证券数据显示，截至去年12月28日，a股国有上市企业981家，总市值25.24万亿元，分别达到38.07%、60.35%，其中央企、地方国企平均市值500亿元、130亿元，为资本市场的

从省份分布来看，北京、上海、广东国有企业数据超过90家，江苏、山东超过50家，数量众多，其余省份多在30家左右以下。 从时价总额对比来看，山西、陕西、北京、天津、贵州、江西国有企业的时价总额超过上市企业时价总额的70%。 综合这两个指标，上海、北京、广东、江苏、山东等东部省份和直辖市将成为国企改革的重点。 从领域分布看，国有公司上市企业分布在29个一级领域内，基础化工、电力及公用事业、房地产、交通运输均超过70家。

国有公司在a股占了一半的江山，a股主要指数的走势也由国有公司支撑。 国有公司已经拥有发展迅速、相当规模影响较大的经济核心组成部分，期间不断进行的国有企业改革有&lsquo； 摸着石头过河&lsquo； 试错的过程，从国有企业改革和快速发展的实践来看，改革脉络呈现出浅阶段性的推进特征。 孙建波表示，混合所有制改革将大大拓宽经济社会改革的空区间，有助于稳定橄榄型社会产权结构的形成，有助于推进现代公司制度建设，打破国有企业改革难题的冰块。

银河证券研究报告显示，从领域层面来看，在目前的石油化工领域中，国有企业有12家，主要分为中石化系、中石化系、中海油系、中石化系、中国化工集团系和兵器集团，其中中石化系最多，共计5家。

在军工领域，改革的趋势是推进股份制和资产证券化，预计公司类资产将加快运营，军工企业向上市公司的注入有可能成为资本市场的重要亮点之一，研究所的改革政策有望落地。 预计中航工业集团航电系统资产整合空间较大，航天产业资本运营潜力较大； 电子科技系统行业高质量资产多，集成空之间较大的船舶工业行业仍有较大的集成空之间，进展较快。

在建材行业中，中国建材集团首次进入国企改革试点，海螺水泥、海螺型材由安徽投资集团通过集团间接持股直接变更为持股，建材领域混合全制改革进入实质性进展阶段，混合全制改革进入好材料公司，有望长期提高竞争力

在电力领域，在整体利润优异的背景下，资产注入会增加企业的业绩。 中央企业旗下的上市公司很多，所有的上市公司都有必要进行定位。 在这个过程中，中小企业、大集团的投资目标的存在有了质的改变的机会。 地方国有公司改革的步伐更大、更快。

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