“人民币跌破6.5，保汇率保房价，降准放水又要来了？”

放水不停，楼市不死，楼市不死，放水不停。

事情走得太猛了，突然闪下腰，又到了放水保命的时候了吗？

6月20日，国务院常务会议决定利用定向降准等货币政策工具增强小额信贷供给能力。

和1月的方向转换一样，预计国务院前脚结束会议后，央妈后脚将实施方向转换。

利率没有提高，但肯定没有缺席降低。

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定向降准又来了

去年9月27日，国务院常务会议决定对微型公司下调方向。 同年9月30日，央妈宣布实施定向降准政策。

方向转换于今年1月正式实施，从落地到开始实施相隔3个月。

下调是指降低存款准备金率，直白地理解央妈又要放水了。

但是，下调并不是直接印刷钱放水，而是用银行放在中央银行母亲手里的钱放水，所以不增加货币总供给，在中央银行也可以放水。

根据4月置换带来的下调，下调1%可以放水约1兆3000亿元，但今年1月的方向转换分别为0.5%、1.5%两个阶段。

据推测，央妈马上要祭出新一轮的下跌基准，按大致率来看，放水量又在万亿级以上，这已经是今年第三次下跌基准了。

除了今后方向的下降，其实还有一件值得关注的事情。

6月19日，央妈展开2000亿元mlf操作，一年来，利率保持在3.3%。

mlf是指中期借贷的便利性，一般为1年左右，是资金量较大的公开市场操作，作用实际上也是放水。

公开市场操作不是很正常吗？ 有什么值得注意的吗？

值得注意的理由是，这是意想不到的操作，是新添加的mlf操作。

按照惯例，进入紧缩周期后，央妈没有添加过mlf操作，最多在过期时继续。

续作的目的是对冲到期量，保持资金供给不要发生大的变动。

今年4月，央妈还用一种创新的工具取代了银行未到期的部分mlf，以减少还款压力。

之前的意思是肯定的，必须管理货币供给的总阀门，不能随便放水，而是恢复收费。

但是，现在突然增加了2000亿元的新操作，必须考虑。

迄今为止，央妈已经连续6月超过4630亿元mlf操作，到期的2595亿元，再加上新增的2000亿元，一个月放水4035亿元。

2去除杠杆模糊

进入6月，经济环境一团糟，举债的影响越来越明显。

端午期间，被称为妖僧的高返平台唐僧大发雷霆，体重800亿。

云南省国有企业北京鹏地产爆雷，重庆国际信托股份有限公司3亿元债务违约，涉及本息3亿5000万元。

随后，网上爆出国有企业营口港( 600317，股吧) )集团资金不足，最初的保险债权计划即将被炸毁，本金共计5亿3000万元无法偿还。

六月的雷比今年头五个月的雷味道更好。

3个雷，2个是国有企业，其实5月底已经有2个国有企业爆发了雷，分别是中电投集团和哈佛大学集团。

为什么值得品尝？ 上次国有企业爆破是年，所以之后进行了供给侧改革、环境保护整顿等各种改革，国有企业得到了强制保证。

时隔一年，国有企业又开始打雷了。

另一方面，股市在短短几天内突破了年最低点，消除了半年来辛苦积攒的涨幅。

更令人担忧的是人民币汇率问题，随着缓慢预期的出现，人民币汇率大幅下跌，跌破6.5，抹平了今年的涨幅。

兜着圈子，一切似乎都回到了起点上，所有的改革似乎也失效了。

6月19日股市大跌后，央妈赶紧出来安抚市场情绪，说一句话也够有味了。 “把握结构杠杆的力量和节奏”。

要点是加杠杆的语言，从去年的金融去杠杆，从之后的经济去杠杆，从今年的结构去杠杆，现在掌握力量和节奏。

去杠杆化的工作感觉在一步一步减速。

其中一个原因可能是导演没有想到美国今年会有这么大的动作。 变成贸易战或者中兴。

一下子，完全打乱了导演的脚步。

3保证房价保证or汇率保证

国内布满地雷，国外的压力又一步一步收紧，紧逼有可能导致雷电破裂。

现在去杠杆化的工作需要停在中转休息站，重新刺激经济，维持汇率，维持资本，也维持房价吗？

年的时候，监管最头疼的是保证汇率还是房价的问题，结果是汇率和房价被强制保证了。

这次的情况更多更复杂，楼市在上次的房价保证过程中已经很高了，为了防止泡沫爆破和资本外流，监管已经冻结了楼市。

货币紧缩使许多公司纷纷成立，走向了违约的边缘。

现在放松流动性，几次降准，结果中美利差特征又变小，汇率持续下降，6月份没有跟随加息，一个宽限期内汇率变为6.5，汇率跌破7的呼声响起。

监督最近的一系列动作，是否意味着货币政策在这里发生了转变？

保证房价意味着刺激诉求，最直接的方法是放开房价，但这会推高房价泡沫，最终有泡沫破裂的时候。

这样，房价不能保证，汇率也不能保证。 怎么办才好呢？

在最新的税修正案中，有一个特别有趣的词。

增加子女教育支出、继续教育支出、大病医疗支出、住房贷款利息和住房租金等专项附加扣除。

也就是说，住房贷款的利息可以用于退税。

工资越高的人，纳税的压力越大。 现在买房的房贷利息可以退税，买房子哦。 请仔细听。 贷款买房子哦。

而且总额越高，贷款年限越长，扣除的税金就越多。

从这个角度来看，税改会刺激购房诉求，特别是喜欢购房的中产高收入者是谁。

即使不放开限价，不推高房价泡沫也可以制造诉求，让资金持续流入楼市，维持房价。

只要房价保持不变，只要钱继续在大楼里飞，汇率就完全不是问题。

现在汇率贬值也是监管可以接受的，是为了防止风险而做出的妥协，放水是有代价的。 否则，国内的雷声会更响。

只要房价得以保持，经济就不会出大问题，每个行业都盯着楼市工作。

向央妈学一句话，可以去，但必须把握节奏和力量。

现在，导演还是想走钢丝。 我不想放弃一步一步的硬着陆，也不想放弃迄今为止的所有努力。

如果继续煮下去，熬过去，也许还能继续举债，但如果煮干了，就只能一直屏住呼吸，直到没有呼吸。

没办法。 还没有找到完全摆脱楼市束缚的路。 出了问题，最先想到的是楼市。

放水不停，楼市不死，楼市不死，放水不停。 [/s2/]

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