“2017年联通业绩大反转，混改后究竟发生了什么？”

Wechatcommunicationplatform根据直通巴士( id:wednesdaynews ) 3月17日的信息，中国联通于3月15日提交了修订后的首次成绩单。 虽然利润大幅上升，但利润总额依然很低。 虽然混改给体制机制带来了一些变化，但这种变化还在孕育之中。

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根据a股联通企业的业绩，联通的年收入增长主要来源于收入和价格两端有所好转。

年，全年经营业务收入2490.2亿元，比去年同期增长4.6%，利润总额达到人民币23.8亿元，归属于母公司的净利润为人民币4.3亿元，比去年同期增长176.4%。

移动业务将成为收入的最大亮点。 联通致力于全年流量经营，创新推出冰淇淋套餐等中高级套餐，细分市场，精准营销，以低营销价格有效到达目标群体，特别是年轻人市场，实现4g客户规模突破。

年，企业4g客户增加7033万户，总数达到17，488万户，4g客户市场份额比去年同期上升3.7个百分点。 4g顾客在移动支付中所占比例达到61.5%，比去年同期上升21.9个百分点。 与其他运营商相比，联通的4g客户赶上了。 联通预计全年4g客户竞争将超过7000万人，比全年要好。

客户每月的贡献值也在提高。 据联通财报显示，移动结算客户的arpu (各客户每月贡献额)达到人民币48.0元，比去年同期上涨3.5%。 年，企业手机互联网收入比去年同期增长28.8%，达到921.4亿元。 手机客户月平均数据流量达到2433mb，比去年同期增长359.0%，仍有很大的增长潜力。

然后，连通的价格也进行了优化。 年中国联通资本支出比去年同期减少41.6%，为421亿3000万元。 营业价格比去年下降了0.2%。 其中，终端补贴下降59.1%，创下12.55亿元； 销售费用下降1.6%，创下340.86亿元。 证券分析师程成认为，从价格上看，企业邮购产品较去年同期大幅下降，主要是因为企业全面推进了商业模式的变革。

扣除联通的非经常性损益后，联通业绩的改善更为明显。 财务报告显示，2010年，企业发生光改相关资产报废损失29亿元。 除去上述与光改相关的资产报废净亏损后，企业利润总额达到人民币52.8亿元，归属于母公司的净利润为人民币11.5亿元，比去年同期增长647.1%。

年开始，联通依然走上了业绩逆转的道路。 1至2月移动终端客户约达2.90亿元，移动终端服务收入比去年同期增长12%，产业网络收入比去年同期增长31%，净利润为17.60亿元，比去年同期增长287%。

混淆贡献几何图形吗？

年8月，中国联通混改拉开帷幕。 a股联通企业通过非公开发行、联通集团古股转让的方式，成功引进了中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里巴巴等行业领先、与企业具有协同效应的14家战术投资者，在联通运营企业层面注入了约750亿元的资金，财务实力和投资运营。

财报显示，年联通自由现金流达到人民币492.1亿元，比去年同期上涨5.6倍。 并且，企业混合全制改革投资顺利完成，企业资本实力大幅增强，财务状况更加稳定，资产负债率从去年同期的62.6%降至46.5%。

随着混改的深入，中国联通发生了体制机制的变化。 年2月，联通董事会提前换届，中国人寿副总裁尹兆君、腾讯高级执行副总裁卢山、百度董事长兼首席执行官李彦宏、京东集团首席战术负责人、阿里巴巴高级副总裁胡晓明等成为中国联通董事。

中国联通董事长王晓初表示，在体制改革方面，企业瘦身业务取得明显成效，不同级别部门数量减少21%-33%，中间管理层退出近15%。 企业加强多劳多得，授予管理者、核心人才a股企业股等，以实现责任权利的一致，提高企业活力和效率。

可见联通与战术投资者的业务合作也越来越密切，创新业务的核心是放权和人才的带动。

目前，云、大数据、物联网都在以独立企业( bu )的方式快速发展，实施更加灵活的机制。 在大数据方面，联通和腾讯在确定联合合作的物联网上，联通与阿里巴巴合作，阿里新物联网端口全部由联通实施； 在公共云中，联通已经与腾讯、阿里相通，下层由联通提供，中间层和应用层由合作伙伴提供。 联通与百度的合作主要面向家庭、文案、智能、家庭网关等方向。

据联通财报显示，全年idc和云计算业务收入达到110.2亿元，比去年同期增长16.6%。 物联网业务收入达到人民币14.1亿元大数据业务收入达到1.6亿元。

这些创新业务的规模依然很小，但潜力无限。 混乱到底带来了什么？ 联通在接受证券公司调查时表示，我们现在已经几个月了，就像夫妻刚结婚一样，希望尽快生孩子，但请给我们一点时间。 我们相信好消息会层出不穷。

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年，中国联通迎来了股权激励的第一个解锁目标。

联通混改方案规定，企业在未来3年设定高业绩增长目标，强调刚性约束，解锁限制性股票。 解锁条件是:与全年相比，全年-全年企业主要业务收入增长率不低于4.4%、11.7%、20.9% (全年为2.2% )，且不低于领域内三大电信运营商的平均水平。 利润总额增长率为65.4%、224.8%、378.2%以上(年为-95.8% )，不得低于该领域75个百分点的净资产收益率为2.0%、3.9%、5.4% (年为0.2% )

对此，业内人士表示，联通要实现上述目标，仍面临巨大挑战。

一是联通固网收入下跌如何逆转。 年联通固网业务主营业务收入908.7亿元，比去年同期减少0.9%，基本稳定。 企业固网宽带接入收入为人民币427.1亿元，比去年同期减少2.6%。 固定网宽带新增客户130万户，达到7654万户。

电讯业拆师付亮表示，一年前的两个月，固网宽带业务有所好转，但同样面临着提速降价政策的压力和同行业竞争对手的挑战，在移动和电讯业两强的夹缝下，改变竞争劣势并不容易。

二是领域竞争加剧，联通如何突围。 据联通财报显示，每年新增11万个4g基站，总数达到85万。 但是，这与移动的187万、电信的125万基站还有很多差距。 年，联通互联网建设年支出预计将在500亿元以下。 从2019年到今年又将迎来5g投资密集期。 由于4g投入尚未完全收回，5g迎来了业务突破的好时机，但也带来了资金压力。

第三，削减成本的挑战。 年第四季度，中国联通的业绩创下赤字纪录。 王晓初表示，这是因为从去年10月1日开始，中国取消了移动通信漫游费，影响了联通第四季度的收入。

目前，单位手机流量资费大幅下降，平均每MB流量收入降至1.2美分/mb。 三大运营商承诺将全年移动资费再降低30%，从7月1日起取消流量漫游资费。 这很可能会影响联通的收入。

王晓初说，对从年到年三年的增长，联通做了认真的测算。 通过与互联网企业的合作和自身改革，联通的经营方式发生了很大的变化，利润压力、增长率压力远远低于收入增长率压力，但经营方式的变化会使企业利润发生快速变化。

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