“美联储主席鲍威尔：市场波动不会阻挡加息步伐 不会“预判”加息次数”

摘要 :鲍威尔联邦储备系统理事会主席在半年货币政策的书面证言中表示，预计将进一步加息，美国经济前景将保持强劲，市场波动不会停止加息的步伐。 在听证会上，他拒绝期待今年的加息次数，但强调了个人对美国通胀和经济前景的信心在上升。 美元重回90关口，10年期美债收益率回落2.90%，美股三大指数加速下跌，黄金跌破1320美元/盎司。

北京时间周二晚9点30分，联邦储备系统理事会发表了新任主席鲍威尔首次向美国众议院金融服务委员会提出半年货币政策的书面证词。 北京时间周二晚11点，鲍威尔国会第一天的听证开始。

鲍威尔在证词中说，美国经济下半年以稳定的速度增长到今年。 经济此前面临的部分阻力已经成为动力，财政政策更加刺激。 联邦储备系统理事会认为，近期金融环境紧缩不会大幅抑制经济前景、就业和通货膨胀。

他强调说，自己和前主席耶伦致力于保持平稳更迭和货币政策的连续性 :

经过相当宽松的一年，美国的金融市场环境最近出现了缓和的程度逆转。 但是，他认为这还不足以影响经济活动、就业市场和通货膨胀的前景。 事实上，经济增长依然强劲。

鲍威尔确定表明了进一步加息的角度:

预计利率将进一步阶段性上调，美国经济前景看好。 逐步提高利率将最有利地实现联邦储备系统理事会的通货膨胀和就业目标。

联邦公开市场委员会认为进一步逐步提高联邦基金利率将促进双重目标的实现。 和以往一样，货币政策的路径取决于公开的经济数据所表示的经济前景。

在谈到市场关注的通货膨胀问题时，鲍威尔表示，在经济强劲增长和强劲劳动力市场的背景下，通货膨胀率一直处于低位，保持稳定。 事实上，通货膨胀率低于fomc制定的目标的2%。

在这样的环境下，通货膨胀率今年将上升，预计中期内将稳定在2%这个目标附近。 fomc认为风险基本均衡，关注通货膨胀； 必须努力平衡通货膨胀，避免经济过热。 去年通货膨胀未能达到的部分原因受到暂时因素的影响，但预计这些因素不会重现。

委员会还表示认为，近期经济前景风险基本平衡，但将继续关注通货膨胀的快速发展。

鲍威尔还说，薪资必须更快地增长。 强劲的就业市场将继续支持家庭收入和客户支出的增长，贸易伙伴稳固的经济增长应该会为美国出口带来更多利益。

在谈到财政政策时，鲍威尔表示，财政政策更加刺激，而且美国的出口诉求更加强烈。

据联邦基金利率期货称，交易员预计，联邦储备系统理事会在3月20-21日的会议上宣布进一步加息的概率将达到97%，联邦储备系统理事会年加息57%的可能性将提高3次。

在回答众议院听证时，鲍威尔强调，金融危机后联邦储备系统理事会量化宽松政策富有实效，并强调未来不打算多次缩小表格，改变表格紧缩计划。 联邦储备系统理事会持有的资产长期以美国国债为主，资产负债表的未来预计将长期维持在2.5-3万亿美元的区间，大致4年左右实现正常水平。

鲍威尔长官也对个别国会议员在意的提高长时间通货膨胀率目标等政策框架的调整持否定态度，重申了联邦储备系统理事会目前以2%为中心的均衡的通货膨胀目标取得了成功。 但是，也有立法议员认为，为了反映美国经济的增长情况，应将通货膨胀率的目标提高到2.5%左右。

鲍威尔对市场上最关心的话题——今年利率上调是否超过三次——没有给出多少线索。 一位国会议员询问了利率上调适用三次以上的情况的剧本。 鲍威尔说，基于去年12月以后的经济数据，对通胀回升的信心有所提高，对美国经济的看法有所加强。 但是，在3月的fomc会议上提供经济、通货膨胀和利率的位图预测之前，相关预测不会被预先判断。

另外，鲍威尔说资产价格确实在上涨，联邦储备系统理事会必须警惕通货膨胀和金融失衡，但并不认为现在有很高的经济衰退风险。 他还认为，要准确衡量税收改革等财政刺激手段对薪资的影响并不容易。 理论上，税率下调鼓励公司扩大资本投资，提高长期生产率，提高薪资。

鲍威尔也详细说明了不担心最近市场动荡的理由。 他认为在最近的下跌过程中，市场总体上是有序的。 在2月动荡期间，联邦储备系统理事会认真研究了etf基金所起的作用，认为不应该将市场下跌归咎于etf等被动投资策略。 尽管etf可能给广泛的金融体系带来风险，但美国证监会sec更是与这个话题和监管相关联。

听证会结束前，鲍威尔被问到美国21万亿美元的债务是否有风险。 他承认，现有的财政政策路径是不可持续的，美国政府维持可持续的财政路径非常重要，建议国会及时提高债务上限。 目前，展示财政政策如何影响货币政策并不容易。 但是鲍威尔确实说，像现在这样规模的财政政策变化会影响货币政策，但是很难预测具体的结果。

据《华尔街日报》报道，鲍威尔在回答三次以上适宜增收场景的提问时，只谈到了对美国经济和通货膨胀前景的乐观看法，但无法想象fomc其他委员会不认同主席的想法。

鲍威尔听证会期间，美元指数涨幅扩大至0.74%，2月12日以来盘中新高达到90.50。 美国国债收益率普遍上升，10年期美国国债收益率上升5个基点，回到2.90%关口之上。

美国三大股价指数平开后短线上涨，在听证会期间全线下跌，但在接近午盘时跌幅收窄，道指一度上扬。

据路透社统计，联邦基金利率期货的交易数据较为含蓄，市场人士认为，联邦储备系统理事会到年12月加息至2.25%-2.50%的可能性为25%，即今年加息4次的可能性将上升。 [/s2/]

此前鲍威尔的国会证言公布后，国际金价一度反弹，夺回1330美元/盎司的关口。 但是在听证会期间再次下跌，跌破了1320美元/盎司。

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