“铁流：中资收购莱迪思真会妨害美国安全吗？”

据美国cnn报道，当地时间13日，美国总统特朗普以妨碍国家安全为由，停止了中国私募基金canyon bridge收购美国ic设计企业雷迪思的计划。 美国财政部长努钦也发表了声明。 今天，总统为了遵守本届政府保护国家安全的承诺，下令禁止收购计划。 为什么私募基金要收购数百人的企业，拉拢美国总统特朗普和美国财政部长努钦这样的大老板，以干扰国家安全为理由停止收购？

女士不是芯片制造商

一些媒体把私募基金打算收购的雷迪思称为芯片制造商，但实际上是有问题的。 芯片制造商的称呼通常用于台湾积体电路制造、格罗方德、中芯国际这样的晶片制造商，雷迪斯企业并不直接制造芯片，而只是设计芯片( fpga )。 该企业的主要产品集中在成本高昂的电子、通信和工业等领域，销售usb type c、高端智能手机和平板电脑等各种设备的互联处理方案、视频传输处理方案、电源控制、无线通信传输芯片等产品。

这是介绍fpga的。 相对于cpu、gpu这样众所周知的芯片，fpga的口碑要小得多，但口碑不显著并不意味着不重要。 fpga是现场可编程门阵列，是在pal、gal、cpld等可编程器件的基础上进一步迅速发展起来的，通信、航天、国防行业都必须使用fpga。 特别是在军用方面，例如相控阵雷达需要采用fpga，但目前军用的fpga仍依赖一个单位的逆向工程和进口，非常不利于武器装备的自主化。 随着云计算、云存储、产业网络、无人车、5g通信等产业的兴起，fpga的应用将更加广泛。 因为，fpga无论是对国防军工行业，还是对民营行业都很重要。

中国在fpga领域与美国的差距非常大

在fpga领域，美国企业占有绝对的支配权。 该创国芯董事长祝昌华在发布会上表示，全球fpga芯片市场规模约为50亿美元左右，其中中国约为15亿美元。 由于领域的技术和资本门槛较高，美国制造商占有垄断地位，在中国15亿美元的市场中，国产fpga产品约占市场份额的2%。

在美国企业中，证券公司是领域的领导者，其次是被英特尔收购的阿尔特拉。 然后是女士们和阿克特尔。 FGA厂商中已经形成了两大(席琳、阿尔特拉)雷迪思、actel )的市场结构，席琳和阿尔特拉只能分割全球60%以上的市场，剩下的厂商只能从剩下的市场中分割冷峻的炖菜。

在国内制造商中，曾经领头，承担国家科技重要专业领域fpga研发和产业化应用的京微雅格去年负债3000万美元陷入经营困难，国内另一家在fpga方面有一定建设的公司据小道消息称， 在产品性能上，国内自主开发的fpga和认证产品可谓天壤之别。 业内人士曾比喻说，在cpu方面，中国自主开发的cpu已经进入热武器时代，性能比intel差很多，但至少党政军可以使用了。 在fpga方面，中国自主开发的fpga还处于青铜器时代。

另外，fpga领域的先行者是构筑专利壁垒的方法，不容易实现后来者的超越。 在过去的十多年里，intel、ibm、摩托罗拉、菲利普斯、东芝、三星等60多家企业试图进入该行业，除了intel以167亿美元收购阿尔特拉进入该行业外，其余企业相继进入该行业

由于差距较大，自主研发非常难以跟上，收购美国女士企业是实现跨越式快速发展的选择之一。

收购之路非常艰难

半导体领域有领域老大吃得开的好处。 领域的老二不勉强饿死的话，剩下的日子会很惨淡。 例如，intel的毛利润可以达到60%，amd可以生存，但股价却很低，奇怪的是，其他开发x86 cpu的企业却随着时间消失了。

同样，赛登斯和阿尔特拉生活得很好，但雷迪思生活得不好，年第二季度雷迪思损失了1380万美元。 在这种情况下，找新的金主是必然的事。 去年11月，私募股权基金canyon bridge有意收购雷迪斯。 随后，22名美国国会议员致函美国财政部，关注canyon bridge收购雷迪斯半导体一事。 该私募基金与中国政府联系，以私募基金的名义收购，并在要求外国投资委员会( cfius )批准收购申请时予以阻止。

在随后的8个月中，美海外商投资审查委员会( cfius )对该收购案进行了3次审查，但canyon bridge和雷迪斯未能说服美海外资审议委员会) cfius )批准该收购案。 由于美国总统拥有终止或阻止此类投资的最终权力，如果收购受到阻碍，只能向美国总统特朗普求助，请求倡导贸易保护主义的特朗普批准这笔交易。

最终结果如你所知，特朗普否决了收购案。 这是过去27年来，美国总统亲自否决的第四起收购案。

投资安全审查不应该成为推进保护主义的工具[/s2/]

在清华紫光等中国企业一再尝试收购美国半导体企业后，美国政府对中国收购美国半导体企业获取先进技术的担忧日益增加，但有人将中国描述为贸易掠夺者的言论，更是引发了围绕中国资本的交易气氛

canyon bridge合伙人ray bingham在与《华尔街日报》的采访中表示，自去年总统大选以来，任何事情都引起中国的担忧，受到严厉对待，并向不利方向渲染。 ray bingham还表示，这笔交易受到的审查与政治因素最为相关。

美国媒体将canyon bridge收购女士描述为中国为获取美国先进技术而采取的行动，但美国高级官员和一些公共机构也以妨碍国家安全为理由中止了收购，而作为收购案的当事人，canyon bridge的合作伙伴， 而且，女士们企业也有非常强烈的收购意愿，所以从商业的角度来看，这完全是你所期望的商业交易。

而且，无论是媒体报道中的中国这一政治因素，还是有可能威胁美国国防安全的论调，实际上都有一定瑕疵。

首先，这次收购雷迪思的不是清华紫光这样有政府背景和国资背景的中国企业。 是总部设在硅谷的私人基金。 即使canyon bridge capital partners的初始资金有一部分是从中国数名合伙人募集的，观察也只是一部分资金，不是所有资金，而是民间资本，不是国有资本。 高级顾问dr.david wang曾担任中芯国际总裁、华虹集团首席执行官等职务，但仍是遵守美国法律的全球私募基金收购资金。

其次，雷迪斯半导体于年停止了军事相关半导体处理程序的开发，不像赛登斯那样是美军的供应商。

美国应该以开放包容的态度，面对中资收购美国企业，投资安全审查不应该成为推行保护主义的工具。 9月14日，在商务部例行新闻发布会上，商务部信息发言人在高峰期发言如下。 安全审查敏感行业的投资是国家的合法权利，但不应该成为推行保护主义的工具，中国公司在海外收购海外企业是公司自主决定的市场行为。 希望有关国家客观公正地看待中国企业的境外并购，对这种正常的商业行为给予公平的待遇，创造合理透明的经营环境，以免影响投资者的信心。

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