“山西煤企多模式混改拉开序幕，地方国企推混改和员工持股试点”

随着中国联通混改方案的出台，地方国企混改预计也将迎来高潮。

据《证券日报》记者报道，8月16日上午，山西省政府召开省属国有公司深化改革座谈会，听取国有企业改革情况汇报，安排了以下重要改革任务部署。

座谈会上，山西省国资委报告了国企国资改革的进展情况，并对深化国企国资改革的21个要点作了证明。 汾酒、太钢、焦炭、同煤、潞安、晋煤、晋能、国控和建工等9家省属公司负责人相继发言，阳煤、太重、国际能源等7家省属公司书面发言。

山西省省长楼阳生抓住下一步要求加大僵尸公司处置力度的推进科学专业化重组市场回暖的有利机遇，分层次、多层次推进混合整体制改革，研究制定支持国有企业国有资产管理改革的财政支持等政策措施。

其实，近年来，山西省的国有企业改革不断推进。

6月底，山西发布国有企业改革1+3文件。 其中，《关于深化国有企业国有资金改革的指导意见》(

国有企业改革的目标之一是从单一独资向股份制快速发展，稳步推进混合全制改革。

年山西省将从省属公司中挑选5-10家上市类、科技类、物流类子公司进行员工持股试点1-2家公司在集团层面推进混合全制改革。

在混改热潮下，山西煤炭企业混改也将迎来实质性举措。

据悉，山西省22家国有公司中有19家为国有独资，个别公司尚未完成企业制改造。 山西省所属国资控股18家公司中，国资控股比例最低的山西省焦炭为14.22%，最高的山西汾酒达到69.97%。

山西焦炭集团董事长武华太今年4月宣布，将在三级企业中加快推进混合改革、员工持股，为走混合全制改革的新道路推出几家试点示范公司。

年初，山西省副省长王一新表示，18家国有控股上市公司从今年开始每年必须在资本市场有所起色。 山西越来越要在资本层面上下功夫，特别要借助18家国有控股上市公司平台大力推进国有资源资产化、资本化、证券化。

他强调，在未来一个时期，山西国有企业可以通过股权改革独立上市的将独立上市，可以纳入现有上市企业的将纳入上市企业，而不能二者的将考虑逐步退出。

值得注意的是，山西18家国有控股上市平台中有9家煤炭企业。

申宏源煤炭研究小组表示，这些公司近几年基本没有资本运营，大集团小上市公司的现象普遍存在，所有上市都有处理同业竞争的承诺。 山西国资的要点是煤炭公司，股权多元化改造无疑将规范各煤炭集团的股权结构。

此外，山西煤炭公司具有全国最优的煤炭资源和区位特征，但以前受制于体制机制等多方面的原因，特征并不经常体现在企业利润上，反而出现了价格上涨却无法盈利的现象。 通过混合全制改革，梳理公司治理，通过国资授权经营，未来的局限性得到改善空之间巨大。

另外，年一季度山西7大煤炭企业的平均资产负债率达到82.7%，去年7大煤炭企业的资产负债率为82.1%。 年以来，煤炭脱产能力成绩比较突出，煤炭价格大幅回升，煤炭企业业绩反弹，但7大煤炭企业资产负债率没有下降，债务负担依然沉重。

华泰证券战略拆解师戴康表示，国有企业降杠杆是经济杠杆最重要的，混改是国有企业杠杆化的首要手段之一，随着央企混改不断推进和全面展开，地方国有企业混改将大幅度跟进

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