“股灾周年祭：悲情记忆 A股还要熊多久？”

昨天，端午期间，经过全球市场风声鹤唳，a股大跌。 上海综合指数下跌3%以上，深成指下跌4%以上，创业板指下跌6%以上，下跌三大股指。 去年6月12日，上证指数触及5178点，成为股灾的起点。 股票一周年之际，回顾过山车般惊险的行情，a股今后还有机会吗？

股灾周年祭

年6月12日，上证综指达到5178点的高点。 市场陷入兴奋和疯狂之时，大牛市在这几个位置结束，股指很快向下，引发了融资崩盘。 举债、止步不前、国家队拯救市场、熔断等惊心动魄的言论，给亿万人留下了深刻的印象。

去年的梅雨，年6月15日-7月9日，大盘第一轮暴跌。 上证指数在18个交易日内暴跌至1803点，最大跌幅接近35%，8月18日-8月26日，大盘再次暴跌。 上证指数在7个交易日内暴跌1155点，最大跌幅约为29%。

6月15日至8月26日，共52个交易日中，21个交易日指数大幅下跌或暴跌，17次千股跌停，更有几次跌停超过2千股。

截至今年6月13日，上证综指报收于2833.07点，一年来下跌2244.93点，累计下跌43.35%。 创业板指数也从4037.96点的历史高点下跌，过去一年累计跌幅达到49.12%。

a股防卫战

从去年7月初开始，许多部门联手发动了史无前例的a股保卫战。

微信公众平台冰川思想库对此进行了特别整理:

首先向股市注入一天的资金。 证监会旗下的中国证券金融股份有限企业(证金企业)向大型国有证券公司提供资金购买股票，中央银行向证金企业提供无上限的流动性支持。 据一些投资机构和媒体估计，去年7、8、9月的市救济工作共花费1.5万亿元，其中仅去年7月投入的市救济资金就有9000亿元的巨大。 市场救助后，代表队持股至少占中国内地股市的6%。

当时有传言称，政府救市目标积分被市场解读为4500分。 大型国有证券公司曾承诺设立总额超过1000亿元的平准基金，认购股份，持有上证综指至4500点以上。

然后，更改交易规则。 这包括:禁止大股东在6个月内减持股票、暂停ipo、限制恶意抛售空、限制股指期货空单位、限制融通券、鼓励金融机构自营增资、上市公司的

去年秋天以来，监管当局试图进一步限制股票的程序化交易。 因为这样的高频交易被认为是股灾的原因。ipo重启时，原有的新股认购预缴制度也变更为明确销售数量后再支付； 此外，与股灾期间许多上市公司停牌撤离的行为相比，两家证券交易所对上市公司的停牌规则&hellip；； &hellip；

公安部等多个委员会共同展开调查。

年7月10日，公安部跨越跨部门职工群体抵达上海，对涉嫌操纵证券期货交易等犯罪的线索进行调查。

从8月开始，中信证券总经理程博明、高管徐刚、葛波、刘威、中信金石投资有限企业总经理祁曙光等10多名涉嫌非法市场活动的人被警方逮捕。 之后落马的有中国证监会主席助理张育军、副主席姚刚和检查总队副总队长习龙生等。

11月初，在散户中享受涨停敢死队队长的上海泽熙投资管理企业社长徐翔因涉嫌进行内幕交易而被逮捕。 另一家伊世顿国际贸易有限公司的数码高官也因涉嫌与俄罗斯交易员合作操纵期货市场而被逮捕。

有一次，资本市场上弥漫着风声。

其间发生的最戏剧性的事情是熔断机制的仓促发售和短命结束。

熔断机制本身是在夏季股灾发生后，应各方号召而引入的。 材料年的首次交易是否是熔断机制正式出台的第一个交易日，市场将引发两次熔断，提前一个半小时收盘。 1月7日，大盘再熔断两次，全天的交易时间总共只有13分钟。 第二天，也就是1月8日，中国证监会宣布从当天开始终止a股指数熔断制度的实施，后者也成为怀孕半年、享年4天的最短命政策。

熔断制度的诞生本来是为了稳定股市，但给市场带来了越来越多、更大的波动。 那似乎是中国证券监管整体构想的缩影。

到了年2月20日，中国证监会主席肖钢被免去职务，原农业银行董事长刘士余继位。

不买市场吗？

那么，在采取了许多措施之后，市场是如何反应的呢？

据兰州晚报记者统计，从去年6月12日以来，到昨天为止，1488只股票依然萎靡不振，其中76只超过了80%，但69只也超过了100%。

在基金方面，股灾后的一年间，网络腰斩或接近腰斩的活跃偏股基金数量接近100只。 在股票型基金中，10多个基金的亏损幅度超过50%，另外很多股票基金单位的净跌幅超过48%，处于近乎腰斩的状态。 腰斩或与之相近的混合基金数量越来越多，达到了72只。

国家队的日子也同样不好过。 5月23日，招商证券首席金融领域研究员马鲲鹏表示，证券持仓市值整体下跌23%。 根据他的评价，由于证金企业等代表队的负债结构发生了变化，持股偏好发生了变化，调整方向为高股利+低估值。

a股还有多久会变成熊？ [/s2/]

当然，国家队救市是为了不让金融市场产生系统性风险，不是为了重建牛市。 用这样的标准来评价，拯救城市的目的就达到了。

但对普通投资者和证券领域的人来说，期待牛市的到来。

年4月以来，任泽平、李大霄两股市网红选择看好多市场。 例如，4月12日，任泽平表示，4月10日将展开春季攻势，许多a股将在20%空的时间里一鼓作气。 近年来，股市暴涨。 之后，我会连续几天看很多。

但是，他们很快就被市场曝光了。 截至4月14日，上海综合指数在2800点附近小幅波动。 昨天迎来了股灾一周年，再次出现了较大的跌幅。

股东们说:“现在的市场怎么样了？

根据市场相关人士的分析，实际引起昨天暴跌的因素应该来自以下几点。

1、由于a股休市4天的市场波动、英国退出欧盟的风险、日本股市下跌等因素，风险规避情绪高涨，多头受到打击；

2、6月是年中、季度末的时间节点，资金必然会收紧；

进入3、6月，大股东减持热情迸发，仅前6个交易日，就发生了386起上市公司重要股东减持；

4、6月15日，a股是否纳入msci创业板指数大考的日子临近，牵动投资者的神经。

与之前的大动向不同，关于a股目前的业绩，维持稳定性、坚守底线等成为监管部门的关键词。

据本网报道，在前天举行的陆家嘴论坛上，证监会副主席姜洋公开表示，快速发展资本市场需要为实体经济服务，多次维护不发生系统性风险的最低线。 他强调，目前必须在保持市场平稳运行的基础上，规范互联网股权融资活动，防范私募基金、股权众包等行业的风险。

另外，姜洋表示，新时期建设资本市场，需要把握夯实市场基础、提高服务能力几个要点。 坚决遵守不发生系统性风险的一线； 要优化解决好事前防范、事后解决的相关投资者回流机制，完善上市公司治理制度，加快健全多元纠纷处理机制。

姜洋指出，只有市场基础稳固，有效发挥资源配置和风险管理等功能，资本市场为实体经济服务才能切实可行。 上市公司是资本市场的基础，要提高上市公司的质量，必须进一步优化新闻披露和公司治理，规范大股东行为，为投资者提供真正的上市公司。

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