“黄奇帆：证监会出牌顺序错了直接造成股市大跌”

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以下虽然不是新句子，但温故而知新。 请现在重新读一下。 或者，还有一个有趣的感慨。 为什么明明是当天发生后马上就发现有问题的措施，我们的管理层却一直没有发现呢？ 这肯定不是能力和智商的问题，但幸运的是管理层敢在4天内承认过失，果断赔钱，这不得不说是进步。

合蛋。 你是谁？ 谁有资格让我们忍受这样的痛苦？ 希望我们下来的中国证监会不是中国足协。 因为，国家和国民都不能忍受这样的辛苦了。

据华夏时报报道，1月14日，在重庆经贸实务会议上，黄奇帆成为地方大佬，但极少成为股东。 他引用十八届三中全会对股市的三句话，认为应从建立多层次资本市场开始，推动多渠道股权融资吸引大量资金进入市场，增强股市信心，最后启动注册制发行，推进注册

事实上，黄氏是十八届三中全会决议起草小组的成员，对股市的洞察力已经为顶级设计做出了贡献。 经济结构调整需要金融服务体系制度调整的支撑，需要从过去政府主导的投资模式向公司投资的转变，金融服务模式也需要从以银行为中心的间接融资模式向以资本市场为中心的直接融资模式转变，资本市场在国家战术和经济转型中尤为重要。

迄今为止，中国的7个证券监督会议长已从国有四大银行调走，在结束间接融资后直接进行融资。 虽然同为金融领域，但与简单的银行存款业务相比，资本市场相对较多，较为复杂。 据记者整理，历届证券监督管理委员会主席都对资本市场的基础工作做出了贡献，但任期不长。 任期比时间长的只有来自美国农业部的尚福林，完成了备受市场称赞的股权分置改革。

中国早期了解资本市场的高级官员中有体改委员会的背景，黄奇帆对股市的了解也与他在上海从事国资体制改革的经验有关。

文革时期，黄奇帆是上海焦化厂的工人，20世纪80年代初，他成为这家工厂的副厂长，后来调到上海市经济委员会工作。 从20世纪90年代开始，黄奇帆走在上海浦东开发热潮的前列，他调任上海浦东开发办公室副主任，成为后来的上海浦东管委会副主任。

1994年，黄奇帆担任上海市委副秘书长兼市委政策研究室主任，开始思考上海市的经济政策和改革方面的策略，并逐渐转向政府工作。 1996年，黄奇帆担任上海市委副秘书长、市政府副秘书长、上海市体育改革委员会副主任，其后两年担任上海市政府副秘书长、上海市经济委员会主任。 2001年结束上海政治经历，调任重庆市副市长，主管国资委，后担任重庆市市长。

黄奇帆在上海主导的国资重组首次展现出高超的资本运营才能，资本市场上第一个网壳并购的概念是他提出的。

1998年，黄奇帆主导了资本市场第一批上市公司净壳收购案上海房地产集团收购嘉丰股份，也就是今天的金丰投资。 黄奇帆的资本运营才能充分体现在这次上海本地股重组上，再加上之后的交运股和电器股重组，网壳并购模式成为了当时资本市场创新的典型，也比较有效地促进了上海产业结构的调整。

黄奇帆的资本运营能力也带到了他工作的重庆。

中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立表示，上海对重庆最大的贡献是派出了资本市长黄奇帆。

黄奇帆到重庆主管国资委，搭建国有资本八大平台，打造国内外知名的国有资本运营渝富模式。 黄是管理和运营国有资产的想法完全是资本的想法，不是局限于单纯的资产管理的想法。 这种模式类似于新加坡的淡马锡模式，通过资产的买卖和重新组合来实现增值和收益。

资本增值成为重庆国资管理的目标，资本运营撬动是黄奇帆手中的金术。

年11月，黄奇帆曾执笔《国资改革的核心是市场化资本补充机制》，提出三个方面的国资改革，核心思考仍以资本市场为战术阵地，实现国资的结构调整和转型。

第一个层面仍然是重复国有经济的主导作用，实现多种所有制的共存

二是国有经济较为有效的组织形式为混合所有制，通过股份制实现国资、外资、集体资产、民营资本等非公有经济的持股。

第三个层面是国有公司治理的核心是资本治理，国资委不是治理领域和产业，而是治理国有资产，其核心是国有资本经营的附加值。

进入年，股市低迷和ipo重启成为问题，资本市长黄奇帆成为股东。 市场甚至一时沸腾过。 沸腾的原因可能比黄发言中提到的竞标顺序改革论有更实质性的文案。

黄奇帆认为，证监会先按注册制发行是发卡行错了顺序，直接导致股市下跌和信心不足。

应该首先建立多层资本市场，通过场外市场和场内市场的转换路径和退市路径，完善新三板的功能； 实现发行市场与上市的明确分离，上市公司先向新三板公开发行或私募发行，场内亏损公司也退股至新三板重组，新股发行挂牌满1年后，符合上市条件转入场内交易所交易； 不发行新股符合上市条件的非上市公用企业可以直接在沪深交易所上市。

如果养老金、公积金、公司年金、保险(放心担保)资金、公募、私募基金、吸引海外投资者大量资金进入多层市场，引发股市信心，这些资金还不能激发市场信心，可以考虑推行中国版的qe计划购买股票。 这也是多渠道进行股权融资的方法。最后，法律完成后，在场内交易所推行注册制发行。

黄奇帆1月14日就在近期新股发行中取消对大股东和战术投资者的限售改革提出了不同意见。

他说，要进行股票发行登记制的市场化改革，必须先处以严刑。 美国有三把发行股票的宝剑挂在头上，上市公司如果有假货，在面临牢狱之灾的同时，还可能受到浪费财产的处罚，帮助假货的中介机构也将终生禁止进入。 因为美国有这三部法规，可以为《证券法》、《证券交易法》、《萨班斯法》等一系列法案，进行股票发行登记制改革。

如果这个严刑峻法还没有出台，就进行了股票发行登记制的改革，取消了大股东和战术投资者持股3年的锁定期。 结果，一些大股东听说要上市，为了疯狂抛弃自己的全部股票考虑越来越多的兑现，将股票发行价格提高到了每股50元。 本来是50倍，但市盈率可能达到了70倍或更高。

股东的股票收益率高对股东来说不是损失吗？ 黄奇帆说。 而且，你作为大股东，夹克是有规定的。 这也是监管不充分。 证券公司、股票发行企业、律师事务所根据发行量收取1%的佣金，全员设法将股票发行价格推高，是对股东不负责任。 而且，你作为大股东，回收现金是有规定的。 这也是监管不完善的地方。 黄奇帆在1月14日的会议上也提到了国内股市持续低迷带来的宏观经济后果。

显然，在官场规则中，某地方大佬公开评论某领域和管理层的方法确实少见。

根据业内人士的理解，黄市长如果出牌顺序出错，或者打乱出牌顺序，你会输的话分量非常重，言外之意，管理层实际上是有牌的，并不是没有牌。 我有一张好牌。 不是所有的都是烂牌。 一手好牌，按出牌顺序输，谁负责？

而且，千人不要以为黄奇帆指责股市是证监会的农田，荒废了重庆市的土地。 这样的话，你会把黄奇帆看扁的。 黄真想说的是，股市的钱越少，居民的费用就越少，中国的1亿股东代表着1亿多白领的费用群体，所以我们有很多出乎意料的困难。 这就是财富的负面效应，这就是晴雨表对经济的反动，这被称为拖垮全身。

所以，股市问题绝不是投资者愿意赌输的问题，而是整体经济中不可缺少的重要组成部分。

资本市场一直不能很好地解决交易价格和融资的关系，股票发行和供求的关系是，市场只是交易场所，不是融资场所，股份制才是融资工具。 多层资本市场是一个框架，只有多渠道资金流入，才能丰富这个融资体系。 当资本涌出，股市信心回升，法制修改完善时，注册制将由水走向渠成。

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