“全球金融危机来了，资金会逃往哪？”

【破土编辑】自上周中国央行积极大幅贬值人民币以来，全球市场开始大幅震荡，首先许多国家的货币出现了竞争性贬值。 此后，中国8月份财新制造业pmi指数发布初值为47.1，远不及预期的48.2，创下2009年3月以来的最低纪录后，世界各国股市出现恐慌抛售，投资者担心中国经济和世界经济增长放缓。 因此，全球股市、汇市、债市等很快遭受重创，恐慌指数迅速上涨，全球市场叫嚣不已。 整个世界市场似乎回到了2008年的金融危机和1997年的亚洲金融危机，甚至1929年的世界大萧条。 这场危机到底是什么性质的危机，是系统性金融危机的前兆，还是暂时性的流动性危机？ 作者认为目前是流动性危机。

这一周应该是2008年美国金融危机以来最黑暗的一周，无论是发达国家还是新兴市场经济国家，世界各国的股市都在暴跌。 而且，新兴市场经济国家的货币大幅下跌，石油和大宗价格急剧下跌，国际市场的资金正在流向安全的地方。

例如，美国股市周五以2008年金融危机以来最惨痛的方式报告了收益。 本周美国道琼斯指数和S&P500指数跌幅均达到5.8%，为创9月以来最大跌幅，纳斯达克综合下跌6.8%。 欧元区成绩优秀股euro stoxx 50指数暴跌3.2%，比4月触及的纪录高位回调上涨了近20%。 上海综合指数本周也下跌11.54%，与6月12日的5178点相比累计下跌32.3%。 msci亚太指数整周下跌5%，创下自去年2月以来的新低。 香港恒生指数本周也下跌6.6%，为年9月以来最大的一周跌幅，创下年5月13日以来的最低位。 台湾股市指数下跌到10年线以下，从4月的高位也暴跌了22%以上。

不仅是全球股市暴跌，国际油价暴跌也是必不可少的。 纽约期的机油昨日跌至每桶39.89美元，时隔6年半再次下跌，突破40美元大关。 同时连续8周下跌，创下1986年以来最长的油价跌幅。 勃兰特时期的油低至每桶45.18美元，创6年半新低。

随着国际石油和大宗商品价格暴跌，新兴市场的股票债务汇市遭到大量抛售。 昨天墨西哥比索、巴西雷亚尔、俄罗斯卢布、马来西亚林吉特和智利比索下跌至韩元、印度卢布和新台币。 美元汇率指数当天下跌0.89%，美元兑换欧元、瑞士法郎和日元下跌，但新兴国家的金融市场风险和危机愈演愈烈。

也就是说，自上周中国央行积极大幅贬值人民币以来，全球市场开始大幅震荡，首先许多国家的货币发生了竞争性贬值。 此后，中国8月份财新制造业pmi指数发布初值为47.1，远不及预期的48.2，或创下2009年3月以来的最低纪录后，世界各国股市出现恐慌抛售，投资者担心中国经济和世界经济增长放缓。 因此，全球股市、汇市、债市等很快遭受重创，恐慌指数迅速上涨，全球市场叫嚣不已。 整个世界市场似乎回到了2008年的金融危机和1997年的亚洲金融危机，甚至1929年的世界大萧条。

如果真的又爆发了全球金融危机，国内投资者有做好准备吗？ 你们的资金逃到哪里？ 因为，投资者必须注意，在全球金融危机发生的时候，投资者不要考虑自己持有的资金是如何赚钱的，如果上涨了，又是如何保命的。 如果连生命都保护不了的话，是不可能赚钱的。 保护生命就是把自己的资金和资产放在更安全的地方。 金融危机发生后，投资者应该把资金放在哪里？ 对此，我们必须先做两件事。

第一，投资者首先要分辨目前全球市场上发生的危机是什么性质的危机。 首先，同样可以看到股市汇市暴跌，但目前的情况和危机与1997年发生的亚洲金融危机和2008年美国金融危机不同，也没有发生雷曼破产、泰伯兹暴跌、金融市场系统性风险等突发金融事件。

研究机构gavekal的louis gave周五发表的报告中表示，有必要明确这是流动性危机，还是公司无力偿还债务引发了银行系统危机。 在后者的情况下，应对这场危机需要很长的时间。 前者的情况下，如果经历资金避难的暂时痛苦，在各国政府的协助下进行救助，这次危机可能会很快平息。 在目前的情况下，这场危机越来越多的是流动性危机，恐慌投资者纷纷回购基金，引发了全球市场流动性不足的市场恐慌和流动性不足。

第二，投资者应该看到，全球发生危机时，避险成为投资者的第一要务。 但是，这次投资者避险，不像2008年金融危机爆发后，资金涌向黄金，现在也有，但不多，是流向发达国家的货币，或者是流向世界市场最强势货币的货币。 美元、欧元、日元等。 因为，流向这些货币，持有这些货币资产的可能性最低。

那么，目前世界上最强势的货币是什么？ 现在是美元。 为什么投资者要将资金流向欧元、日元和瑞士法郎而不是美元？ 这里不是美元最强势的货币问题，但是如果美元汇率这几个月持续上涨，欧元和日元的相对价格会稍微变低的问题。 在这种情况下，这几天美元汇率指数下跌，逃离新兴市场的资金流向了欧元和日元。

上周欧元的升值，主要是由于人民币贬值，出现了欧元对人民币利差交易拆仓的潮。 本周的情况并非如此，欧元作为利差交易货币的趋势减弱，相对于价格，欧元成为了避险货币。 周四欧元1.12美元，6月30日第一次穿。 另外，投资者从年开始累计欧元淡仓减少5%以上，这种减少近期将成为趋势。 资金流向了欧元，欧元也上升到了7周以来的新高。 不知道国内投资者是否注意到了这个问题？ 注意到的话，也知道自己该如何应对。

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