“4000点上方何去何从，中证报：维稳兜底,重塑做多信心”

前面写的】4000点上，a股从哪里走？ 7月27日，中国证券报在头版头条的位置刊登了题为“重拾自信，理智骑牛”的文章。 据悉，在货币政策放松、财政政策积极稳定增长和推进改革、政策稳定兜底的背景下，a股将回归慢动作通道。

根据这份拷贝，目前在支撑a股的过程中，很长一段时间没有改变良好的宏观环境，政策方面良好凝聚发酵，点燃市场活力，开始回归上行的慢生活，很多信心在重建。 但是，这篇文章警告投资者，市场不会再现上半年一边迅速上涨、全面一般上涨的格局，投资者仍要重视风险管理，保持对慢生活的信心，敬畏市场，理智投资。

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最近，市场气氛明显转暖，上海综合挽回4000点和半年的线，很多信心在重塑。 在货币政策放松、财政政策积极、促进稳定增长和改革推进、政策面稳定触底的背景下，a股将重回慢车通道。 借助力量，可以抓住机会。 但是，由于杠杆率下跌、对稳定地盘的压力、风险偏好的降低，上半年的单边暴涨、全面上涨这样的构图难以再现，振动分化将进一步加剧。 因为应该重视风险管理，进行理性投资。 面对振动盘上升和个股分化的市场特点，业内人士建议，掌握精细化投资和带宽操作的大致情况，选择业绩优异、前景明朗、受益改革明确的品种，适度高吸收。

/ S2/]慢速牛回来后恢复自信

目前，在支撑a股的情况下，长时间未转变为良好的宏观环境，政策面良好凝聚发酵，市场活跃度点燃，开始回归震荡上行的慢牛通道，制造多重信心进行重构。

营造宏观环境的市场氛围依然良好。 在经济稳定不强、通货膨胀上升不高的背景下，货币政策宽松、财政政策积极的整体基调不变； 近日，从工业新闻化部发布的《关于进一步促进产业集群快速发展的指导意见》中，国务院七项措施促进外贸稳定增长，稳定增长措施持续出台。 并折射出银领域混改加快、国有企业改革顶层设计即将出台、军工与民营融合进入高速公路、大众创业万民创新风起云涌、改革变革深入推进。

稳定维持政策释放驱动器的积极信号。 暂停ipo、放松再融资、不允许产业资本6个月内减持、鼓励增资、保证企业资金上市等一系列政策，为a股运营创造了较为积极的环境。 在供给下降、主力进入的情况下，市场大跌的可能性很低，赚钱效应将吸引越来越多的场外资金回归。 此外，杠杆化高峰已过，管理层严格监管场外融资，因此杠杆化资金引发的剧烈波动无法重现。

市场人气和气氛明显回升。 前期一系列市场救助措施后，流动性危机解除，市场情绪得到修复，资金增加入场，大盘振动盘上涨。 近期沪深股指收获六连阳，沪指强势回升半年线和4000点，主要技术指标明显改善，多空天平开始多头偏上，标志着3600点区域阶段底基本确立。 军工、农业、国资改革、高端装备等板块近期层出不穷，进一步提高了赚钱效应，提高了市场活跃度。

振动、分化、理性投资

但是，市场不会再现上半年一边迅速上升、全面普遍上升的格局，投资者仍需重视风险管理，保持对慢牛的信心，敬畏市场，理性投资

另一方面，由于场外融资和场内融资规模大幅下跌，市场量相应下降，杠杆化步伐不再存在； 另一方面，市场需要通过充分的振动来整理消化压力。 从短期来看，沪深股指在六连阳后回调，30日均线压力出现，未来上行途中被困在密集牢里的层层压力和盈利盘子将持续面临反复吐出的共振。 另外，不排除市场以二次探底的形式确认底部的可能性。 由于前期下跌，市场心理变得敏感，风险偏好下降，一点点负面市场噪音就容易引发资金回笼，快进快退的意愿也明显上升，市场波动加剧。

超排斥后，一股分化将进一步凸显。 上海综合指数自3373点反弹以来，最大涨幅为17.58%，部分强势股更是翻倍或创下新高。 随着超跌动能的释放，未来股价运行将逐渐摆脱前期超跌因素，并依赖于资金对股市后市值的认同度。 基本上朝着好的方向发展，只有改革转型明确、估值相对较低的品种才能持续获得资金青睐，从超跌反弹转为新的上升通道。 相反，确定投资价值、纯粹缺乏故事讲述的高估值品种，很难持续扩大上升空之间，容易在筹资和股票交换中被淘汰。

面对震荡分化的市场结构，操作中，应相应地以波段操作和精细化的股权选择为首要逻辑[/s2/]，选择中报业绩、增长前景、改革受益等方面明确的高质量股权，适度进行高投资低吸收。 综合主要券商的观点，国企改革的主题有望成为下半年市场的主线，未来国企改革总体方案出台、地方国企落地推进、央企改革三个环节将掀起炒作浪潮。 并且，可以关注业绩增长明确、估值安全边际高的蓝筹股、误杀被低估、前景明显的高质量增长龙头股、具备产业资本大幅加息和并购重组等催化剂的股。

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