“媒体：各地刺激政策总规模超10万亿”

数据图

各地刺激政策总规模超过10万亿的经济增长会回投资拉老路吗？

微刺激在地方会成为强刺激吗？

强刺激与否，要看市场主导还是政府大规模介入

除非有大规模的信用扩张，否则不会成为强烈的刺激

在中央微刺激政策的主导下，羊城晚报记者关注到，今年地方政府率先出台刺激政策，据不完全统计，规模已经超过10万亿。 微刺激旨在稳定增长结构，但落实到地方政府会成为强烈的刺激吗？ 昨天，羊城晚报记者采访中山大学岭南学院财政税务学科教授林江时表示，微刺激政策落实到地方确实存在问题，但只要中央牢牢把握节奏，地方刺激政策和投资项目完全可以控制。

各地的刺激总规模超过10万亿元

国家统计局公布的最新数据显示，今年1月至5月，地方项目投资额14.7万亿元，增长17.6%，增长率下降0.2个百分点，为2002年以来的最低值。

但是，另一组信息显示，今年3月初四川投资计划值上涨2.88万亿元，增长40%。 随后，广东、海南、天津等5个省市公布了7.13万亿元的要点项目表。 最近，黑龙江省宣布了65项措施，计划稳定增长3000多亿元投资。 据不完全统计，目前各省市的计划投资总额已达到10万亿元。

事实上，今年4月初，国务院常务会议决定扩大微型公司所得税优惠政策的实施范围，提出支持棚户区改造、加快铁路建设的政策被认为是一系列定向微刺激的开始。 4月中旬，央行宣布适当降低县域农村银行和农村合作银行的存款准备金率6月中旬，三农与小额对比的股份制银行迎来了第二次转型的基准。 许多拆迁户此前对羊城晚报记者表示，微刺激已经成为全年的基调。

微小刺激落地，不易形成强烈刺激

但是，高达10万亿元的地方投资总额计划引起了众多市场人士的担忧，中央出台的一系列定向微刺激到地方将成为强烈刺激，因此回归投资拉动老路吗？

昨天，中山大学岭南学院财政税务系教授林江在与羊城晚报记者的采访中表示，不必太担心微刺激会在地方上成为强刺激。 最终掌握这个程度是因为中央水平。

除非有大规模的信贷扩张&lsquo； 强烈的刺激。 他说，过去的强烈刺激有银行贷款担保和央企和国企拉动投资的明显信号，现在只有央行和银监可以很好地关闭。

渣银行大中华区的研究负责人王志浩用地方政府梦想很大，但实际能做的有限的话进行了评价。 记者表示，不排除中央层面对gdp的担忧，将加剧地方政府对经济下行的担忧，加快地方投资，但地方政府争先恐后地将钱投入要点项目，必须考虑资金来源问题。

这几个在林江看来，意味着地方政府的稳定增长和结构调整并存。 林江认为，地方政府目前也在加快清理地方平台债务，国务院监督实际上正在迫使地方政府调整结构，以免在经济快速发展中迷失方向。 即使只谈经济增长，也无法顺利进行结构调整，地方高度依赖固定资产投资，因此难以避免后顾之忧。

钱从哪里来？ 考验政府的筹资能力[/s2/]

在各省市高达10万亿元的项目投资的背后，钱从哪里来成为了难解的谜。 据悉，今年以来，社会融资总量和银行信贷规模均有缩小量增加，增速明显下降。 至今为止政府依赖的土地财政，以现在的不动产市场形势来看变得难以推测。

一些值得观察的是，土地财政有所滞后。 王志浩表示，买地大多需要半年后补足余额，从数据来看，去年土地出让规模比较大，所以上半年土地财政收入不会明显下降，但我个人觉得未来土地财政会越来越难。 因为土地拍卖的规模下降了。 王志浩说，例如棚户区改造等项目，由于中央方向的刺激政策，国开行也给予了一定的支持，但不可否认，地方筹资压力巨大。

林江认为，今后地方政府的筹资渠道将进一步通过民间投资和金融创新两个方面。 但这并不意味着政府永远不能从银行借钱，林江解释说，评价是否强烈刺激的标准之一是以市场行为为中心，还是有政府的大规模干预。

林江认为，从商业角度看，只要银行认定风险可控，政府投资项目仍可从银行获得贷款。 当然，中央政府希望使用债券、基金、担保等多种金融工具来利用库存和民间资本。

这似乎也已经通过一些省市的方法得到了体现。 今年6月，陕西宣布39个项目向社会资本开放，涉及交通、水利等6个行业，总投资额约2704亿元。 据某媒体统计，陕西、湖南、重庆、河南等地近期向民间资本开放的投资项目达数百个，总额超过9500亿元。 (记者达曼: ) ) ) ) )。

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