“货基7日年化收益率跌破3% 数万亿资金会往何处迁徙？”

一边是规模的爆炸性增长，一边是收益率的下降。 今年以来，货币基金的规模上升，从年初的6.74万亿元上升到7月末的8.64万亿元。 另外，货币基金7天的年收益率从年初的4%以上下降，最近跌破了3%。

业内人士表示，货币基金收益率下降至3%左右，必将失去一定的比较特征。 这意味着如此大规模的货币基金组织可能会面临资金转移。 更多的业内人士开始思考数万亿的资金将流向何处。 什么样的产品布局可以切断先机？

根据东方财富choice统计数据，截至9月19日，货币基金平均7天的年收益率跌破3%。

规模接近1.45万亿元的天弘余额宝，今年前三个月的7天年化收益率基本维持在4%以上，4月以后一路下跌，跌破4%，最近又跌破3%。

一位债券投资者评价说，货币基金收益率的估算率将持续下降。 据悉，许多货币基金组织已经关门，有一部分接受新买入资金，但只选择持有期较长的资金。 因为短期资金流入的话，收益有可能会进一步变薄。

上海前货币基金组织基金经理评估称，货基收益率下跌主要原因是流动性改善，但目前金融仍难以全面放松，这种收益率持续下跌空之间存在极限。

但广发证券拆股师表示，目前流动性环境合理充裕，同业存款收益率下降。 同业存款作为货币基金的主要配置资产，也是货币市场重要的流动性指标，其收益率的下降将带动货币基金收益率的下降。

今年以来，货币基金规模迅速增长，同业存款作为货币基金的重要配置资产，一直具有强大的配置诉求，但目前银行流动性压力有所缓解，同业存款发行压力锐减。 另外，7月同业存款到期时间少，持续发行压力不大，供需不匹配导致同业存款收益率下降。 广发证券拆股师认为，以同业存款为锚，货币基金收益率将下降。

这些债券投资者告诉记者，目前3m业者的存款利率中枢已经从2.8%下降到3%。

据业内人士评价，8万亿元以上的货币基金，如果收益率一直维持在3%左右或3%以下，将失去一定的比较特征，导致金融产品之间的资金重置和资金流的转移。

广发证券分析师评价认为，这是短期资产向长期资产配置的过程，一定程度上压缩了收益率曲线中短端的利差，两年左右的债券配置诉求有一定的提高，而且这也是从低风险资产向高风险资产转移的过程，随着政策的微调和不明确性的消除，

业内人士认为，长期优于货币基金的中短债基金和长期进一步增长的净债基金都是期权资产。

从业务内现有的中短债基金配置结构来看，以增强货币为首要投资战略，以长期短、流动性好的债券品种为首要配置。 据悉，近几个月来，具有低风险、高流动性双重特征的中短债基金确实受到市场支持，规模大幅增加。

一位基金企业家表示，该企业中短债基金希望年化收益率比货币基金高30~50BP，但从成绩稍好的中短债基金来看，年化收益率比货币基金高近100BP。

财资管鸿益中短债的基金经理迄今为止，中短债基金属于预期风险低但预期收益高于货币基金的基金类型，兼具净债务基金和货币基金双重特征，1+1>； 2的效果可能会成为资金转移的方向之一。

另外，另一种灵活配置型基金实际上是货币基金的强化版，在债市行情不好的情况下可以根据货币基金的策略配置，在债市有明确机会的情况下可以适当增加货币基金仓位外的债券仓位以提高收益。

以某大型基金企业灵活配置基金为例，该基金最优先配置货币市场的投资标的，但为了获得更高的收益，要在此基础上进行杠杆化以增强债券仓位。 为了控制风险，基金经理只有在市场整体风险小、交易机会确定的情况下才配置扩张仓库，扩张仓库不超过基金净值的30%。

对个人投资者来说，广发证券分析师认为，随着基于商品的收益率下降，未来的可选择资产将包括银行理财和高风险股票偏股型基金。

上海前基金企业董事长表示，目前许多机构管理的权益产品仓储不高，有点私人也处于空仓储状态。 这意味着，一旦大量避险资金流入货币基金，在a股市场产生盈利效果，未来一部分资金将流向股市和相关权益产品。 (记者吴晓婧) ) )

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