““坚决不上市”的老干妈，会接受深交所的橄榄枝吗？”

就在大家都感到涪陵榨菜股价暴涨的时候，另一则饭神器老干妈的新闻引起了市场的关注。

据中国证监会网站8月6日消息，7月25日，深交所副总经理王红一行赴黔来、货车帮、老干妈、一树药业调查。 王红表示，欢迎贵州上市发债。 在股票上市、企业债务发行、abs发行等方面为贵州提供专业支持。

这一消息让市场暗暗猜测，主张20多年不贷款、不融资、不上市的老干妈，会因此经不住诱惑而考虑上市吗？

读者曾把老干妈、娃哈哈、华为、顺丰4家多次未上市的国内知名公司称为非上市联盟，组建了顺丰华为老干妈，还有一个娃哈哈。

但是，这个联盟开始崩溃了。

上市的利润只不过是圈钱，获得公司迅速发展所需的资金。 顺丰也缺钱，但顺丰不能为了钱上市，也不能为了上市而上市。 年，顺丰会长王卫接受媒体采访时，就顺丰为什么不上市这样表示。

5年后，三方一达中的中通快递选择了赴美ipo，圆通、申通、韵达相继借壳登陆a股。 在此背景下，顺丰也借泰新材料登陆a股。 顺丰上市后，王卫也坐上了民营快递的顶级宝座。

自称没钱的娃哈哈会长宗庆后也开始松口。 今年3月24日，宗庆后表示，娃哈哈集团目前没有缺钱，我们现在也在投资高科技产业，大幅投资高科技产业时，也有可能考虑上市。

娃哈哈的压力主要在于自己。 公开数据显示，年营收达到782.8亿元的高峰后，娃哈哈每年开始滑坡，&ndash； 的收入分别为720亿元、494亿元、529亿元、456亿元，5年来超过了300亿元。

关于华为，3月19日，招商证券在一家研究报纸上评价说，华为有意向参加本轮资本市场的新经济战术。 但是，华为在接受媒体采访时表示，没有听说过上市的事情，华为一直在重复此前还没有上市的想法。

业内人士表示，总体而言，上市对公司的快速发展有三方面的帮助。 一是通过资本平台，获得快速发展所需的资金。 二是规范公司运营，完善企业治理结构；三是提高企业品牌价值，提高知名度。

从老干妈和华为的情况来看，两家企业并没有抵制上市。 以上市融资为例，华泰证券指出:

老干妈采用未清偿、不赊销的现行销售模式，企业应收账款周转期为0天，现金流充裕。 所以，老干妈的三大再四中，不仅不上市，也有不贷款和不融资的。

一句话，在成本领域，一个企业品牌力稍强的龙头企业通过应付账款的方法完全利用供应链资金是一个规则。 华泰证券在年研究老干妈时发现，该领域几大公司的应付账款周转期在30天以上，应付账款为0的老干妈不得不说是异类。

华为最近公布的上半年经营数据显示，上半年销售额为3257亿元，比去年同期增长15%，营业利润率为14%。 根据华为的年度经营数据，企业经营现金流将从每年492亿1800万元增加到每年963亿3600万元，同样不划算。

解体表明，许多企业此前多次未上市也与企业的股权结构直接相关。 例如华为目前有81144名员工持有企业股份，远远超过了上市前持股人在200人以下的规定。 要上市，华为必须清除庞大的员工持股，直接动摇华为的盈利结构。

展现上市热情的娃哈哈，从今年3月开始整理员工的持股。 1987年创立时，娃哈哈为国企，后来经过改革、合资，娃哈哈成为全员持股企业。 这种股权结构激励了员工，而且在上市上形成了制度上的障碍。

但是老干妈的股权结构非常简单，陶华碧是企业董事长，两个儿子李妙行和李贵山，分别持有企业51%和49%的股份，一个负责生产，一个负责市场。 这也保证了陶华碧对企业的控制和经营决策的灵活性。

另外，业内人士指出，是否选择上市、何时选择上市，需要结合企业自身情况把握好时机。 例如，坚持不上市的顺丰和娃哈哈，都在领域竞争和自身快速发展发生变化时松口了。 例如，备受瞩目的小米，也曾一度多次未上市，最终上市。

年3月，雷军非常确信小米5年内不会上市，但同年在其他场合延长至2025年。 但是，年11月，雷军没有就上市强调期限，而是表示将在业务舒适的时候ipo。 最终，小米今年登陆香港证券交易所。

上市并不意味着不关心市场，实际上资本市场一直在意它们。 年，中金证券做了一系列非上市公司研究的深度报告。 其中包括娃哈哈和华为。

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