“大幕已拉开，国有公司进入“管资本”时代！”

在国有企业改革管理资本的指导下，中央企业持续推进资本投资运营

是五矿上市央企首家黄金控制平台，拥有银行、证券、期货、保险、基金、信托、租赁7个金融全许可证

中石油金控平台中的油资本2月10日成功登陆a股市场

2月10日，中国首钢企业宝武钢铁宣布，将金融纳入企业本职工作，瞄准国有资本投资企业

第一大矿业公司五矿集团、最大的钢铁公司宝武钢铁集团、最大的油气公司中的石油，目前各行业最有实力的公司进入金融业，开展金融业务，构建国有资本投资平台。 毫无疑问，它不仅是央企转型资本的试金石，也将引领各自行业的快速发展。 国有公司从管理资产向管理资本转换的大幕拉开了。

国务院快速发展研究中心副主任陈清泰此前表示，管理资本主要是该国有公司改革的亮点和重要突破口，目前该国有企业改革的主导面不是国有公司自身，而是在国家层面推进国有资产实现形式的资本化。 这次国有企业再改革的命题不是政府机关如何改善国有公司的管理，而是管理公司向管理资本转移为主。

国资委去年确定在神华、宝钢、武钢、五矿、招商局、中交和保利 7家央企开展国有资本投资企业试点。 年7月，国资委公布了第二批试点名单，增加了诚通、国新两家试点公司。 现在他们的改革进度怎么样？

招商局集团

措施目前，正在推进从三大主业向三大平台的重大战术转变，实现了实业经营、金融服务和投资与资本运营的有机结合。 在投资和资本运营平台方面，集团努力构建国内领先的资本运营和资源整合、生态圈构建平台，通过积极投资实现新的产业布局和现有产业生态圈构建，构建端到端的整合运营能力，将集团和社会资源进行比较

目标根据总部主导、搭建实际平台、提高能力、整合资源的总体思路，充实完整的集团作为资本投资运营平台的执行主体，通过资本运营优化现有业务组合 通过实现保值增值的资本投资培育新的前瞻性战术产业将成为集团新的增长点，为其他行业适度投资获取财务回报的实业和金融平台在相应特色的生态圈开展资本投资和资本运营提供专业服务和资源支持。 年前后建成由实业经营、金融服务、投资和资本运营三大平台组成的具有国际竞争力的世界一流公司集团，在质量、规模、利润等方面实现全面领先。

宝武集团

措施将金融业纳入企业的本职工作。 淘宝金融业快速发展的总体思路是挖掘投资机会、资产配置、实现价值创造。 目前，宝武集团成立了产业与金融业结合快速发展中心，承担着金融板块的资本投资运营职能，负责资产总量、结构和效率，推动资本投资项目的投资、融合、管理、倒退； 实行华宝投资有限企业和两个品牌、一组班子的运营。

目标希望未来的银企通过平台+基金的方法在产融创新合作上实现新的突破，使宝武集团成为国有资本投资企业。 未来，宝武金融业将进一步加强金融机构与现有业务的合作，积极拓展产业投资基金、融资租赁、冶金资产管理企业、国际和投资银行等新业务行业，支持集团向国有资本投资企业转型。

中国五矿

提出措施三步走战术。 其中，到年底，实现利润100亿元，完成止血止损、改造的过渡期任务；

截至目标年底实现利润200亿元，完全具备国有资本投资企业的功能。

业内人士认为，今后许多中央企业可以改组为国有资本投资企业，整合金融控股集团整体上市将成为中央企业重要的快速发展方向。 将来，中央企业的投资将沿着两条路线推进。 一个是央企黄金控制平台本身的运营，另一个是国新、国投、诚通三家投资经营企业的运营。

地方国资也在加快布局重组和国有资本投资运营企业的组建，有统计数据显示，目前由36省级国资委改组 [/S2 ]

中国公司研究院的专家表示，下一个国有企业改革的重要方面是，将原有的国有资产管理结构从目前的两级转变为国有资产监督管理机构、国有资本投资运营企业和经营性国有企业三级。 将政府和公司分离，以产权管理为纽带，强调国有资本的运营，最终实现国有资产委员会从管理资产向管理资本的转换。

以诚通集团为例，通过资本运营的探索和实践，探索出了以资本管理为中心的新途径。

路径1、将资产转换为资本形态。 诚通集团通过人员配置、债务重组、企业制改造等，使资产成为可交易、可流动、增值的资本，清理和退出低效、无效的资产。

环岛集团的改革重组就是典型的例子。 在该项目的托管小组长、诚通集团总裁洪水坤的主导下，诚通集团将环岛酒店的回购资产与环岛集团其他6项资产一起打入资产包，使用股权转让的方法，于2007年8月21日在上海联合产权交易所公开挂牌转让 转让定价共计18806.1万元解决环岛酒店债务危机，获得国有资产增值，另一方面诚通集团盘剥环岛集团部分有盈利能力和快速发展潜力的资产，保存酒店旅游较为有效的资产，围绕环岛集团海上特色资源， 另外，诚通集团通过对环岛集团实施内部重组、境外注资、定向增发，充分利用了较为有效的资产，实现了环岛集团高质量的资产证券化和国有资产的保值增值。

路径2、加强资本管理。 用分类管理制定方向，规范管理督促改革，依法制定合规性强的管理资本管理思路，加强国有资产出资人管理，积极引进各类股东，强化战术诱惑，理顺管理机制，挨家挨户退出、孵化、整合、整合

中唱企业合并为诚通集团后，诚通集团认真诊断企业面临的快速发展困难，制定重组方案，一方面关闭亏损无望的公司进行转型，另一方面培育快速发展的数字音乐业务模式，使公司摆脱危机，实现连续盈利。

中国包装总企业并入诚通集团后，旗下的中国智能物流包装企业在快消品、化工、物流、电子电器、烟草等多个领域的行业积极探索开展标准化托盘循环共用服务，提高顾客物流效率，降低社会物流价格，同时为公司找到了新的经济增长点。

中国物流通过市场募股和混合全制改造，由注册资本5147.3万元的诚通集团全资二级子公司成为诚通集团相对控股、净资产约24.56亿元的现代型物流企业，为中国物流企业进一步利用资本市场，实现资产证券化奠定了良好的基础。

路径三、规范资本运营。

在中冶纸业项目运营过程中，诚通集团设法处理了美利纸业的退市问题，引进战术投资者快速发展新型产业，市场反映强烈，为解决过剩产能、处理金融债务奠定了基础。

在对接收公司进行改革重组的过程中，诚通集团面临着妥善安排人员的问题。 在这方面，诚通集团探索了分离人力资本、促进资产转移的途径。 诚通集团董事长马正武总结说，政策有根据，公司可以承受，员工可以接受。

在人员配置上，诚通集团根据不同公司所在领域的水平和所在地区的政策要求，制定公司改革的员工配置方案，经员工大会实施，充分保障员工的合法权益。 诚通集团还专门成立了诚通人力资源企业，对不能移交地方管理的退休人员实施了集中化、标准化管理服务。 2005年以来，诚通集团共分流安置3.2万名人员，管理退休员工1.5万人。

此外，诚通集团还积极参与公司改革上市，与中国北车、中国通号、中国国药、华能新能源等中央公司，以及中国农业银行、光大银行、东兴证券等项目。

马正武表示，参与公司改革上市是诚通集团未来快速发展的关键。 未来通过资本运营平台进行央企ipo，既是战术行为，也是经济行为。

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