“反弹之路不平坦 A股强势难改”

经过9月收缩期，10月a股发生翻盘战，股价上涨，突破60日均线后，反弹逐渐进入大牢密集的深水区。 上周末，央行提供了大盘表现的契机。 双重下降后的第一个交易日，市场没有大幅增长，尾市随着抛售而涌出，一度引发快速跳水。 分析师认为，反弹之路并不平坦，大小盘整、个股明显分化、个股抛盘带动含蓄市场涌出高位震荡，但受资金利率下跌和风险偏好上升的支撑，a股强势基调不变。

大小盘样式切换

中国人民银行10月23日宣布，将1年存款利率降至25个基点，存款准备金率降至50个基点，个人住房公积金贷款利率保持不变。 这次双降力超过了市场预期，投资者对双降后行情的演绎也提高了一些预期。 本周股价指数小幅高开，未立即展开反弹行情，以沪指为主小幅震荡至3400点，下午随着交易额的扩大，指数上涨，最高至3457.52点。 但好景不长，尾盘出现快速跳水，指数回升至绿色，接近收盘价，指数触底反弹，震荡回升至红色，收于3429.58点，上涨0.50%。 深指盘同样上涨0.73%，至11687.77点。 值得注意的是，10月反弹的领头羊创业板指数有所调整，昨日下跌0.43%，收于2527.48点。 第一指数的强弱变化。

这种强弱的变化在区域板块更为明显。 领域板块在经历了迄今为止普遍的上涨之后，昨天也发生了分化。 申万电设备、汽车、机械设备、国防军工、农林牧渔、非银金融、化工和有色金属指数涨幅超过1%，完胜大盘。 这些板块中，以前流传下来的蓝筹领域占大多数，这些蓝筹板块都与双降密切相关，显示了资金的精准配置。 相比之下，在下跌的6个领域板块中，申万商贸、医药生物、媒体指数分别下跌0.50%、0.55%、0.72%，媒体、医药是典型的新兴产业板块。

一直以来，以创业板为首的成长军团都是篮板球急先锋，市场风格也明显偏向于大盘成长股。 但是，双重下降的大门打开后，市场风格迅速切换，大盘蓝筹股开始引起资金的关注，昨天迎来了弥补行情。 一些小碟成长股连续炒股后透支，昨日遭遇资金利好收盘。

一株明显分化

在双降后的第一个交易日，市场没有大幅增长，一个重要原因是反弹进入密集的牢后，抛盘压力大幅扩大。 这从昨天的资金流向可以明显看出。

本周沪深两市资金447亿1300万元，仅次于10月21日的769亿3400万元，为9月14日以来的高点。 其中，开盘后发生153亿6900万元资金净流出，尾盘随着指数上升，净流出规模收窄至10亿5500万元。 从市场来看，沪市净流出185.15亿元，深市净流出261.98亿元，其中创业板净流出99.76亿元，高于深证主板和中小企业板净流出。

从领域来看，28个申万一级领域板块中，汽车板块实现资金净流入9466.9万元，其余领域板块全部遭遇净流出。 军工、休闲服务、建筑装饰板块净流出额小至不足3亿元，分别为7075.22万元、2.58亿元、2.97亿元。 相比之下，14个领域板块净流出额超过10亿元，医药生物、房地产、媒体、电脑板块净流出规模超过30亿元，分别为66.24亿元、52.26亿元、37.93亿元、30.39亿元。

从个股来看，昨天正常交易的2361只股票中，只有751只实现了净资金流入，占31.81%。 其中，净资金流入前3股为比亚迪( 002594股吧)、江淮汽车( 600418股吧)、万向钱潮) 000559股吧)，均为汽车板块，当天净流出的1610股中，梅雁吉祥( 600868股) 这三只股票都是前期强势上涨的品种。

抛压集中涌出后，前期强势品种大幅下跌，但新的涨跌股借机抬头，涨跌同步出现，场内股票分化加剧。 昨天103股涨停，但从当天的k线来看，许多股至今为止相对没有涨，整顿时间较长。 而且沪深两市有21只股票跌停，比以往有明显增加。 其中，特力a、上海普天( 600680、股吧)、暴风科技) 300431、股吧)等股票出现了两倍的行情，但昨天却出现了大幅抛售，股价陷入跌停板。

短期材料的强烈振动

上周，股价4个月来的60日均线突破，反弹行情基本确立。 但是大盘刚离开均线密集的十字路口，越往上走，面临的压力越大。 据分析人士称，这一压力，另一方面，上海综合指数在突破60日均线后，将直接面临3500点年线位的考验。 如果把60日均线叫做强弱分界，那么年线位就是牛熊分界，积累的牢狱芯片很大。 另外，3500点区域中残留的多个跳跃空间隙在填补间隙的过程中面临的不确定性很大。 另一方面，本回合的反弹从3156点开始，到昨天收盘价3429点为止，反弹幅度为376.80点，大盘涨幅超过10%。 从个股来看，部分涨幅超过50%，翻倍的个股也大幅增加，资金利好离场的意愿明显增强。 这笔资金的一部分在反弹时是众多主力军，如果撤出空方面的帮助，市场可能会发生巨大的动荡。

分析师表示，虽然篮板球道路并不平坦，但行情尚未结束，盘中市场波动幅度将扩大，强劲的基调将保持不变。 这是由于资金利率下跌和风险偏好上升的双重支持。 另一方面，央行双重下跌后，场内流动性充沛、无风险利率下跌的趋势没有变化，在资产配置不足的背景下，股市明显受到流动性溢出的影响。 另一方面，随着场外融资清理基本结束，汇率逐渐稳定，市场不明朗因素大幅减少，投资者风险偏好呈缓慢上升态势。 昨天，虽然高速跳水，但没有发展成大幅下跌，这表明资金情绪有所回升。

(中国证券报)

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