“拆析人士：有人恶意做空A股 方法与97年索罗斯一样”

昨天a股400多点的大逆转，温暖了监管层众多稳定、浩劫连连的股东们的心，也让不少阿姨在营业部的显示屏前唱国歌，为国家力量欢呼。 但是，这一切，都被a股今天扑向了车尾，暴跌5.23%的悲剧击碎了。 昨天224点，今天223点暴跌。 出来很多是给谁看的？

面对暴跌，坊间的解体仍在继续。 一位分析人士对凤凰股表示，就今天的过山车行情而言，大多数人的解体都是从下周冻结新股认购权开始考虑的，完全不注意预期与股价的关系。 今天，首先期待的是主力突然大举空，接着引发300指数下跌，而不是先抛股票后指数下跌，期待的是空指数下跌，其操作方法和目前主力资金非常巨大，不是国内机构的方法， 长期指数差距今天大幅扩大，沪指50主力ih1507合约贴现率达到40.6点，沪指300主力if1507合约贴现率达到194点，中国证交所500主力ic1507合约贴现率达到惊人的902.5点，市场参与者为

据该拆迁户称，有人恶意制造空a股，制造空中国！

但是，对于外资机构组建空a股一事，中金所今天予以否认。 据中金所报道，市场有传言称南方基金香港企业、高盛等外资机构正在打造空a股市场。 中金所在参与股指期货市场的38家qfii、25家rqfii期间，核查了现货交易情况。 故障诊断后，南方基金系rqfii没有在中金所开户交易。

中金表示，包括高盛在内的qfii、rqfii只能通过股指期货进行套期保值交易，但这些机构近期在股指期货市场的套期保值交易符合规律，没有大幅进行空的行为。 中金所将继续加强市场监控，切实维护市场秩序，严防和严厉打击市场操纵行为。

中金所表示，要提醒广大投资者观察认识新闻，不相信谣言，不造谣。 对严重扰乱市场秩序的谣言和谣言，委托证监会审查。

但是，各种迹象表明，a股近期不寻常的暴跌和与预期的连续下跌停止，风声鹤唰很快就会暴跌草木皆兵，并非单纯的市场行为。

证监会曾彻夜叫嚣，称近期否定改革效果，空歌颂中国经济，动摇市场信心的不负责任网络谣言和评论扰乱了市场秩序。 证监会希望广大投资者独立自主地评估，不要轻信和盲从。 证监会表示，股市的稳定健康和快速发展关系到经济社会的快速发展，回调过快也不利于股市的稳定健康和快速发展。

将股市提高到政治高度，显然不是无中生有的箭。 监管层认识到这种非合理性和不寻常的暴跌背后，或有别的因素。

证券日报称，大盘之所以如此剧烈波动，不正常，背后是中国牢牢保护资产价值的力量和空多次进行中国资产价值的力量两大博弈。

证券日报称，中国股市的杠杆资金一直是空打造中国力量的首要借口。 在新加坡上市的本富时a50指数期货曾几次利用监管层规范两融业务的信息空打造中国股市，最突出的是1月和4月。 关于场内融和的虚假传闻失去市场后，关于场外融资的虚假传闻将成为首要借口。 昨天晚上，有传言称某大型私募股权基金企业和知名私募股权基金企业恶意制造空，但事实是如何需要调查？ 目前，空中国股市的相关主体和事件尚未公布，但预计迟早会水落石出。 当然，制造空对市场来说是理所当然的功能，制造空也是市场主体的权力，但是如果恶意制造空损害了国家的金融稳定，也需要反击。

泰晤士报在今天的社论中说，这次大地震是a股引入杠杆因素后，市场参与者面临的第一次重大考验。 在没有现成经验的情况下，各方积极行动，构筑股市稳定的长城，最终取得了成效。 央行统一考虑了支持实体经济和防范金融系统风险的现实需要，在第一时间果断降息、降准，奠定了防范风险的第一道防线。 证券监管部门打破常规，罕见地在盘中和深夜发表了对市场形势的见解，发布了两融和场外融资平仓的相关数据，澄清了诸多不实传言，稳定了市场预期。 汇丰企业、地方养老金积极进行，提高了市场信心。 并且，基金业协会、证券业协会等发挥市场自律机制的作用，积极发声，消除疑虑，帮助投资者合理认知当前的市场调整。

然而，不幸的是，这场保卫战显然很困难。

a股是否有机会做空

6月初，在a股还处于5000点高位的时候，太平洋投资管理企业( pimco )的联合创始人、目前担任交叉利率资本的格罗斯发言说，这是他一生都见不到的空机会。

格罗斯先生表示，未来的中国经济增长无法支持深圳的综合指尚在当前点。 从技术方面看，该指数与鼓传花相似。 中国个人投资者以有史以来最快的速度申请新开设股市账户，加速了股价以夸张的速度上涨。 而且，中国的出口增速正在放缓。 由于人民币盯住美元，与亚洲其他国家的货币相比竞争力减弱。 目前，中国出口业和经济的快速发展速度放缓也使中国的资产价格面临危险。 因为这个将来中国深圳综合指数很可能会做空。

这意味着格罗斯发表空发言以来，从高位一次暴跌近6000点，从最高点18211点下跌至最低12723点，下跌30%！ 在经历了这样的连续暴跌之后，自去年7月以来连续上涨的中国股市，仍然是世界上最好的市场之一。

摩根士丹利此前表示，出现a股周期性上涨，目前可能还不是买入的好时机。 摩根士丹利将上海综合指数的预期波动区间设定在3250-4600点。

摩根士丹利认为中国股市有四个问题。 1、ipo增加股票供给； 2、中国经济放缓，企业收入增长疲软； 3、市场高评价4、流通市值高的杠杆作用。

实际上，唱空的不仅仅是大摩。 瑞信中国证券研究负责人陈昌华6月18日表示，中国a股市场目前面临较大的泡沫风险，特别是中小企业股票估值存在较大问题，风险较高。

陈昌华表示，相对于2007年股市，目前深股及其中小企业板市盈率分别达到61.4和76.1，与2007年情况颇为相似，但公司盈利不理想，a股周转率过于活跃，泡沫最高点仍为人所知。 相比之下，他认为蓝筹股大公司股泡沫不大。

据悉，如果泡沫破裂，股市可能暴跌50%以上，受a股影响较大的港股也将下跌。

索罗斯当时怎么了空香港

市场怀疑其恶意制造空a股，所以让我们回顾一下索罗斯如果制造空香港。

1974年，西方经济从石油危机中全面复苏，香港经济和房地产再次进入高速公路，此后，香港从内地改革开放获得了持续的经济推动力。 从20世纪70年代到20世纪90年代，香港经济长期快速发展，银行存款在20年间增加了81倍，居民财富开始大量流入房地产市场和股市。

居民财富和国际游资的疯狂炒作，看好香港房价1991年至1997年泡沫爆破前夕上涨4倍的1997年香港回归后的前景，1997年8月7日，恒生指数升至16673点的历史新高。

以索罗斯为首的国际游资已经加入，准备狙击泡沫。 1997年，索罗斯用来攻击香港的方法是在纽约的外国汇市出售空港币和股指期货。

从1997年5月开始，以索罗斯为首的炒菜们设计了连环计。 这正是香港金融界人士担心，通过外国汇市、股市、期货市场的互动，利用现货和期货两种工具，许多人陷入陷阱。 整个狙击过程是一首三部曲。

第一个是预备期，炒股们以低利率借入港币，作为弹药，在期货市场抛港币，空期指。 第二部分是造市期，如果周边市场出现有利于炒房子的机会，造谣，疯狂抛售港元，逼迫香港政府加息，恒生指数暴跌，借货空股第三部分是收获期，恒生指数暴跌。

当时索罗斯联系了世界各国几大基金，开始秘密买入港股。 (港股可通过证券公司从世界各地购买)。 而且这个买入是持续的，港股从1996年的低点不断上涨，引起香港人的疯狂追随，恒生指数一如既往，持续突破新高。

索罗斯在1997年上半年持续推高股市，接近最高点时，分散隐藏，但6月底拆分的股票继续指向期货的空单( putoption )。 香港政府一直监视着这股神秘的力量。 越接近7月1日，香港政府对对方的动机和操作战略就越清晰。 但问题是，香港政府的外汇储备还不能单独应对可能的金融攻击。 于是，香港财政高官偷偷进入北京，得到中央将领雄辩地、全力支持中海外货币储备的承诺，金融大决战开始。

到了1997年上半年的最高点，恒生指数达到了16000点以上的历史新高。 然后随着回归之日的临近，索罗斯指挥了他的联合军团，开始分阶段高位出货股票。 其股票上市不以赚钱为首要目的，他的策略是通过股指期货的空单一获利。 (套期保值方法)

索罗斯的方法很简单，第一个条件是需要足够的资金，选择操纵市场的时机。 他用一部分资金持续买入股票，特别是指数股，不在意价格。 另一方面，股指达到高位时，大量发行股指期货的空票。 而且，从高位开始，坚决压低股价，抛出的股票当然也会获利，但不是第一利润来源。 真正的利润是指期货的空列表。 当然，这样的操作最重要的是利用市场的追随力，全体市场参与者将成为推动力，有助于上升，有助于下跌。

决战日期是6月28日，在此之前，恒指被压到万点左右。 那时的散民已经是哀鸿片野了。 香港政府的优点是不深藏不露，不使用托盘，被索罗斯控制市场，麻痹对手。

28日清晨，索罗斯的抛售开始稳步释放，打压恒指持续加速下跌，引发崩盘恐慌心理，有无数散民参与逃离，帮助控制下跌指数。 然后，当掉到可怕的4000分以上时，散民已经想哭得泪流满面。 索罗斯面临胜利，但意识到开始有神秘的资金，默默地接受了无数的抛售订单。 他开始紧张起来，滥发同盟国所有的股票库存。 (不记价格就扔，绝对赔钱卖。 )但是，虽然神秘的资金没有插手就收到了，但是并不贵。 还没上市之前，港股成交已经创下历史新高。 他的库存几乎被抛光后，恒指死活不后退超过4000点。 他想从交易所借股票空(short )的时候，得到的回答没有借。

到了下午，大盘开始反攻，神秘资金持续推高股价。 索罗斯的联合军团内部开始发生反水。 背着他加入很多人，买来股票，cover自己的期望指数空名单。 闭市时，港股大部分都收复了当天上午的失地。 索罗斯没想到香港政府会插手。 无意间失去了荆州，损失很大。 (股票损失和股票期货损失)。

但自1997年以来，恒生指数从约16000点降至6500点，下跌约60%。 香港楼价持续下跌自1997年最高峰，2003年下跌约65%。 香港人的财富蒸发了2.2万亿港币，一个业主平均损失267万港币，负资产数量达到17万人，到2009年恢复到1994年的水平。

从1997年到1998年香港整体被掠夺，从这个时候开始香港人民患有索罗斯恐惧症，港股每次到16000-17000点就开始大幅震荡，被称为索罗斯震荡。 　　

监管层也有救市的手段

面对市场连续暴跌，以及隐藏但尚未被证实的空力量，监管层有那些底牌？

据《华尔街日报》报道，中国监管机构正在努力支撑持续下跌的股市，目前中国政府对股市崩盘的担忧超过了对其他经济问题的关注。 股市进一步下跌将损害中国公司的融资和偿债能力，加大中国经济的下行压力。 为此，自两周前中国股市开始大跌以来，政府公布了一系列救助措施，包括央行注资和养老保险基金投资股市意见征稿等。

除央行祭出的双降、养老金入市外，据拆迁户称，监管层还有3张底牌。

第一、关闭水龙头被称为暂停ipo。 据国外媒体宣传，证监会正在考虑暂停ipo，但该说法暂时未被证监会证实。 据最新消息，江苏银行等6家企业已经通过了首发申请。

第二，汇款企业增资。 近年来，汇金频繁增资已经成为救市常规手段，目前尚未证实公开信息。

第三，降低印花税。 在过去几年中，印花税下降后，经常导致市场激增，2001年、2005年、2008年三次降低印花税，一次双向转向单向，这带来了股市的一次激增，但这一消息尚未得到官方证实。

对于连续暴跌的股市，监管层的态度也许是证监会迄今为止的回应最能证明的。

证监会一直以来认为，股市稳定健康快速发展关系到经济社会快速全球发展，在当前和今后一个时期，大力快速发展多元化资本市场是一项战术任务，目前改革红利释放、流动性整体充裕、居民大规模资产配置的基本格局发生了变化 证监会将继续积极支持国内外长时间资金上市，培育和加大机构投资者，适时启动深港通、完全沪港通、qfii、rqiff制度改善，积极稳妥推进股票发行登记制改革，鼓励上市公司监管快速发展， 证监会希望市场参与主体加强新闻，合理看待市场，共同促进资本市场顺利健康快速发展。

显然，非理性下跌已经受到监管层的极大重视，但兴业证券表示，当前股市只有国家队、解放军冲锋在前，堵住差距，才能结束恐慌。 积极做很多事，参考香港金管局，在直接买入各种指数权力股的期货市场上积极做很多事，空； 逐步暂停公开募集基金的大额回购。

a股后市从哪里走？ 哀鸿野的股东什么时候会被拯救？ 一切都取决于监管层的应对。

空领先中国股市的摩根士丹利此前表示，如果出现4个因素，其态度将更加积极。 1、经济改善； 2、ipo放缓3、政府干预震荡市场4、类似于美国401k的税收递延型养老保险。

凤凰股观察到，政府介入震荡市场，养老金进入市场的事情已经发生。 摩根士丹利认为，出现的积极因素已经具备了这两个。

没有人能预测股市的走势，但显然崛起的大国需要健康强大的资本市场。 套用人民日报的一句话，如果把a股当做中国梦的载体，其隐藏的投资机会是巨大的。 但是，如果把a股市场想象成赌场的话，世界上任何一家赌场都很危险。

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