“联通混改半价股票激励核心员工，网友评论亮了”

随着8月20日发布的一系列最新公告，中国联通混改方案正式浮出水面，作为混合全制改革的重要组成部分，员工持股无疑是国企改革中最具挑战性和敏感的难题之一。 根据公告，中国联通以3.79元/股的价格向员工提供股权激励，仅为停牌前股价的一半。

公告称，中国联通内部的执行岗位可以上升，员工可以下降，收入可以减少。 业内人士分析认为，股权激励和建立员工和公司利益共同体的意图是刺激国企的人事活力。

8月21日，中国联通a股正式重新上市，但上市后立即停止一字上涨，每股收8.22元，此前4月份停牌时的报价为7.47元，重新上市后中国联通股价上涨。

激励对象不超过7550人

中国联通此次混改方案主要分为非公开发行、古股转让和股权激励。 股权激励宣布，此次员工募集资金约不超过32.13亿元。 根据这一估算，此次激励措施的授予价格约为3.79元/股。 这意味着授牌价格几乎只是停牌前的市价7.47元/股的一半。 更重要的是，得益于混改，中国联通的股价有很强的上涨预期。

另外，请注意联通混改股权激励不是面向所有员工的，而是面向核心员工的。 具体激励对象拟包括企业董事、高级管理者以及直接影响经营业绩和持续快速发展的管理者和技术骨干等。 据中国联通年度财务报告，企业现有员工25万人，此次股权激励对象不超过7550人，占员工总数的3%。 这意味着许多员工无法享受这项福利。

据悉，中国联通将激励计划的比较有效期定为10年，激励计划第一期授予计划的比较有效期为60个月，将从激励目标被授予限制性股票之日起生效。 其中前24个月为禁售期，激励对象通过激励计划持有的限制性股票被锁定，不得以任何形式转让、用于担保或偿还债务。 限制股禁售期满后为限制股解锁期，解锁期至少为36个月，分为3个解锁期，需在前后共60个月才能完全解锁。

在36个月的解锁期间，中国联通分别对年至年的主营业务、利润增长、净资产收益率提出了数据指标要求，这些指标呈增长状态。 第一个解锁期的要求是，全年主营业务收入基准增长率在4.4%以上，利润总额比年增长率在65.4%以上，净资产收益率在2%以上第二个解锁期，上述数据分别为11.7%、224.8%、3.9%。 第三个解锁期的条件是20.9%、378.2%、5.4%。

半价价格已经成为市场的主流

据电信分师付亮介绍，近几年来，联通人才流失比较严重，此次员工持股是为了调动员工积极性而促成的，虽然解锁时间较长，但增加了多项这些员工资产。 因此，股权激励作为联通混改的亮点，备受业界关注。 其中，联通选择对折授权价格是推进股权激励中影响激励效果的最重要因素之一。

一位证券领域的分析师对《每日经济信息》记者表示，限制性股票是股权激励的一种方式，利润是实现股东、企业、员工利益的一致，激发整体内生动力和活力。 然后，限制性股票通过比较预测企业业绩，制定解锁条件，对中国联通在股票上的市场投资来说，业绩值得借鉴。

根据证监会去年公布的新《上市公司股权激励管理办法》(以下简称管理办法)，与上市公司授予激励对象限制性股票时的授予价格相比，有了类似底价的规定。 授予价格大体上不得低于股票激励计划草案公布前一个交易日股票交易平均价格的50%，以及前20个、60个或120个交易日企业股票交易平均价格的50%。 其中较高的一个。

市场认为，中国联通此次对折的价格符合新管理办法的规定。 这样对折的授权价格屡见不鲜，定价也是股票激励比其他激励方法最大的特点。

证券公司投资者表示，从市场过去的例子来看，半折价股权激励的例子已成为市场主流。 包括2009年提供限制性股权激励的宝钢股份等在内，授权价格设定为半价。

但是，这些证券领域的分析师也指出，这种股权激励会带来一定的风险。 如果二级市场波动较大，出现股票现值低于发行价的情况，就会削弱员工的员工和认购积极性。 另外，为了鼓励员工，解锁条件通常设定得很低。 最重要的是，限制性股票的激励价格比高，比股票期权高。

在记者采访中，一位中国联通基层员工表示，我们看到了这次混改带来的影响。 在他看来，有钱总比没钱好。 与腾讯等网络巨头合作后，在业务层面的紧密性会提高，可以学到一点网络企业的良好管理方法。

但是，网民的这一评论并不像上述信息中的专家和采访工作人员一样正面，网民对员工比例不足3%的激励对象政策表示怀疑。 显而易见的私分国有资产，只会使人变肥。 这样的混改和普通员工有什么关系呢？ 网民评论的截图如下:

(来源)昆仑策网综合每日经济信息、网民评论编辑) )。

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