“仅仅4天！熔断机制被连夜叫停 证监会解释”

1月7日，在再次诱发两次熔断后，证监会连夜通过上海证券交易所、深交所等渠道，暂停熔断并发布紧急通知。

根据上海证券交易所、深交所1月7日的公告，针对近期备受争议的a股熔断机制，证监会终于得出了结论。 1月8日起正式停止执行指数熔断机制。 另外，证监会发言人邓艳就暂停熔断机制回答了记者提问。

邓小平认为，虽然最近两次实际熔断没有达到预期效果，但熔断机制具有一定的磁吸效应，起到了帮助跌倒的作用。 邓艳目前确认熔断机制的负面影响大于正面效果。

上海证券交易所公告文案

交流所公告文案

证监会回应暂停熔断

问: 3家交易所于1月8日起发出停止实施指数熔断的通知，对此证监会有何评论？

(/S2 ) ) )/S2 ) )引入指数熔断机制的首要目的是为市场提供一个冷静的时期，不使市场在大幅度波动情况下仓促作出或减少决定，保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 提供紧急处置时间，以应对抑制程序化交易辅助下跌效应的技术或运营风险。 熔断机制不是市场大跌的主要因素，但从近两次的实际熔断情况来看，没有达到预期的效果。 另外，熔断机制具有磁吸效应，在接近熔断阈值时，部分投资者提前进行交易，加速了股指接触熔断阈值，起到了帮助跌倒的作用。 权衡利弊，目前负面影响大于正面效果。 因此，为了维持市场稳定，证监会决定暂停熔断机制。

证监会发言人邓艳

熔断机制的引入，是在年股市发生异常波动后，应各有关方面号召启动的，有关方案经过仔细论证，征求社会意见。 熔断机制是一种全新的制度，在我国没有经验，市场适应也需要过程，需要逐步探索、积累经验、动态调整。 下一步，证监会将认真总结经验教训，进一步组织相关方面研究改进方案，广泛征求各方意见，不断完善相关机制。

熔断机理的三个争论

争论之一:二速熔断距离是否太近？

监管部门对熔断设置了两级阈值，第一级为5%，第二级为7%。 沪深300指数引发5%的门槛时，沪深股市暂停交易15分钟，上涨达到全部熔断的7%时，两市直接收盘。 7日，证监会也确认了磁吸引效应的存在。 也就是说，除了对市场不明朗性的恐慌外，两级阈值太近，诱发第一级熔断后，再交易时很快就会达到第二级7%的阈值。

争论的2:5%第一阶段的阈值是否过低？

另外，关于5%第1速熔阈值的设定，很多业界的人也认为太低了。 东方证券首席战略师邵宇向注意者网透露，监管部门设定5%的门槛，是为了给市场带来一个冷静的时期。 但他认为，这个基准设定确实太低了，由于股市羊群效应，很快就会诱发第二阶段的熔断。

达到争论的3:7%的第二阶段阈值，大盘收到了妥当吗？

7%第二阈值的设定也是争论点之一。 根据此前1997年关于中微子熔断的研究，美国证监会提出应建立必要的机制，使市场经过冷静期后重新恢复交易。 邵宇也向注意者网指出，让市场恢复交易很重要。 否则，国家队即使在必要的时候想大盘踞，也会因大盘踞而束手无策。

熔断停止将是8日最大的好消息

暂停熔断后的三大预测

三大猜想之一:暂停还是废除？ 　　

7日晚上，在证监会的新闻发布会上，发言人指出目前只是暂时停止执行指数熔断。 但是，关于今后熔断机制是否恢复，发言者的态度还不清楚。 邓艳发言人表示，证监会将认真总结经验教训，进一步组织有关方面研究改进方案，广泛征求各方意见，不断完善相关机制。

关于相关机制，发言者没有充分说明。 但是，注意者网络财经专栏的作者万财认为，熔断机制很可能被取消，被其他机制的安排所取代。

在一定程度上，沪深股市涨停制度起到了熔断机制的一部分作用。 去年夏天的股灾是建立熔断机制的最初诱因，但现在的现实表明熔断机制并没有起到稳定股市的应有作用。 为了防止股市大跌，还是需要建立相应的机制，但更重要的是，各监管部门要加强相互协调，防止头痛、脚痛再次发生。

三大猜想之二: 7日千股停止下跌，8日千股停止上涨吗？

7日，沪深两市开市仅用30分钟就连续达到两级门槛，各一股哀鸿遍野。 两市中只有35股变红，剩下的是墨，超过1600股停止下跌。 两市交易额只有1800多亿元，但市值蒸发了3万亿元。

在1月7日的操作中，发现很多证券交易员本来打算吸收，但由于大盘流动性的缺乏，很多人在之后也观察到了情况。

但是，由于暂停熔断的巨大好处，加上此前几天的下跌，明天低位的资金筹措似乎将成为许多投资者的优先事项。 沪深两市明天会上演久旱如甘霖、千股上涨和停牌的奇迹大逆转吗？

三大猜想之三:今后t+0还想向东发挥效果吗？

作为舶来品，熔断机制是从美国引进的，但长期以来美国股市诱发熔断的例子很少。

中国资本市场有一个特殊的方面，其中许多散户缺乏价值投资理念，盲目上涨下跌是股市大跌的重要原因。 而且，中国股市长期以来存在机构分散化的倾向。

从去年夏天的股灾到今天，很多投资者把中国股市大跌的原因归咎于现在的t+1制度，为了向市场提供足够的流动性，建议采用t+0。 许多论者将熔断与t+0联系在一起，但认为熔断是未来试验水t+0的必要准备。

只是要注意的是，外来和尚来念经，遭遇水土不服是常有的事。 在熔断中止的现在，如果匆忙执行t+0，谁能保证事件不会产生东施效果？

原题:证监会宣布暂停熔断机制正式只实施四个交易日

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